2019年11月27日期货公司沪铝短线操作建议

华泰期货

观点：伦铝再度交仓，而LME铝即期仍维持升水，反映海外多头情绪不减。国内方面，由于近月合约可交割量相对有限，近月价格坚挺，铝价格呈现近强远弱格局。整体看，当前国内生产企业利润仍维持较高水平，电解铝厂在有利可图的状况下正加速投产进程，铝锭后期供给压力较大。此外就目前各地采暖季政策而言，对电解铝企业影响有限。而根据产能投放推演， 11月料新增规模依然处于较低水平，11月份预计电解铝去库存过程或持续。综上，预计沪铝价格将延续13600-14200区间内震荡行情。

策略：单边：中性，观望。套利：观望。风险点：宏观因素。

新湖期货

中美双方通话激发市场对贸易谈判达成协议预期，隔夜外盘金属普遍上涨，伦交所三月期铝价涨1.03%至1760美元/吨。沪期铝夜盘维持窄幅震荡，主力2001合约轻微收高于13775元/吨。早间现货市场整体成交有所提升，中间商接货意愿回升，下游采购也有所增加。上海主流成交价格在13980元/吨上下，较期货升水80左右。广东主流成交价格在13910元/吨上下。年内国内原铝产量仍难有明显回升，因产能释放整体仍较缓慢。而当前显现库存降至低位，且仍呈下降态势，因此短期对价格有一定支撑，不过受消费季节性趋弱压力，价格也难有明显反弹。短期铝价维持窄幅震荡，后期随产能释放承压趋增，操作上建议逢高偏空操作。

兴业期货

策略建议：国内库存去化尚可，铝锭库存已经下降至80万吨以下，库存还有下降空间。氧化铝价格大幅下挫，部分地区氧化铝价格已经下降至2500元/吨以下，电解铝厂利润进一步扩大，铝厂投复产热情上升。同时全球经济下行压力不变，并且考虑到LME铝库存处于高位，而且库存有继续上升的趋势。预计铝价将继续保持内强外弱格局，可尝试做国内外反套。