2019年11月22日期货公司沪铝短线操作建议

华泰期货

观点：表现尚可的下游消费以及复产的缓慢的电解铝产能使得电解铝库存续降3万吨，空头忌惮下不断避险离场，沪铝录得明显反弹。历经11合约现货强劲带来的多头临仓后，空头愈发谨慎。此外各地采暖季政策对电解铝企业影响有限，而根据产能投放推演，10月新增和复产产能均未明显提速，且按当前的复产和新增产能投产节奏，11月料新增规模依然处于较低水平，11月份预计电解铝去库存过程或持续，加之某大户收获量仍维持较高水平，去库速度或快于预期。综上，预计沪铝价格将延续13600-14200区间内震荡行情。

策略：单边：中性，观望。套利：观望。风险点：宏观因素。

新湖期货

隔夜外盘铝价反复震荡，伦交所三月期铝价轻微收跌0.03%至1743.5美元/吨。沪期铝夜盘窄幅波动，主力2001合约收于13860元/吨。早间现货市场整体成交下滑，持货商报价坚挺，中间商则倾向于低价接货，下游观望情绪明显。上海主流成交价格在14080元/吨上下，较近月合约升水100左右。广东主流成交价格在14010元/吨上下。近期国内主要消费地到货量下降，致使库存降幅有所扩大，但整体消费疲弱态势不改。库存下降致使现货供应趋紧，期货近月合约价格受较大支撑，不过消费季节性趋弱而产量释放虽不及预期但仍在推进，铝价也难有大幅上涨。短期铝价或震荡情况为主。中期仍承压。操作上建议逢高做空远月合约为主。

兴业期货

策略建议：WBMS报告显示1-9月铝市供应缺口扩大，而近日5年期LPR调降5基点，虽然下降幅度不大，但是此为5年期LPR首降，预示房地产政策或有调整，利于铝价上行。考虑到LME铝库存处于高位，后期随着国内铝冶炼厂产能的释放，国内库存预计也会遭受库存增加压力，铝价上行有限。预计铝价短期震荡情况为主，新单暂观望。