2019年11月20日期货公司沪铝短线操作建议

华泰期货

观点：LME伦铝库存近几日持续大增超20万吨，今日再续增约3千吨，库存高企施压铝价，预计晚间难以上行突破，或继续维持低位震荡。国内方面，需求尚无明显转颓迹象，需持续关注基本面消息释放。此外各地采暖季政策对电解铝企业影响有限，而根据产能投放推演，10月新增和复产产能均未明显提速，且按当前的复产和新增产能投产节奏，11月料新增规模依然处于较低水平，11月份预计电解铝去库存过程或持续，加之某大户收获量仍维持较高水平，去库速度或快于预期。综上，预计沪铝价格将延续13600-14200区间内震荡行情。

策略：单边：中性，观望。套利：观望。风险点：宏观因素。

新湖期货

隔夜外盘铝价震荡收低，伦交所三月期铝价收于1737美元/吨，微跌0.03%。沪期铝夜盘窄幅波动，主力2001合约轻微收高于13745元/吨。早间现货市场成交略有回升，中间商接货意愿强，不过持货商表现挺价，下游按需采购。上海主流成交价格在13940元/吨，较近月合约升水100左右。广东主流成交价格在13890元/吨上下。当前国内消费整体季节性趋弱，不过由于多数产能投放推迟，复产产能恢复缓慢，产量未有明显回升，库存延续降势，抑制价格下跌，尤其是近月合约受支撑较明显，致使短期铝价震荡情况为主。但由于电解铝维持较高的利润，产能投放动力足，产能释放预期强，对后期价格形成明显压力。操作上建议逢高空远月。

兴业期货

策略建议：近期LME库存大增，近几日已经累计增加库存约20万吨。伦铝库存增加主因是LME现货升水升高，导致贸易商交仓可获得一些利润。预计随着升水的回落，后续出现大幅交仓的概率变小，LME库存增幅有限。同时美元指数回落，给予有色金属一定提振，沪铝新单暂时观望为主。