2019年11月15日期货公司沪铝短线操作建议

华泰期货

观点：国内广东库存降幅明显，消费似有好转，由于近月合约可交割量相对有限，因此近月价格坚挺，铝价呈现近强远弱格局。整体看，当前国内生产企业利润仍维持较高水平，电解铝厂在有利可图的状况下正加速投产进程，铝锭后期供给压力较大。此外就目前各地采暖季政策而言，对电解铝企业影响有限。而根据产能投放推演，10月新增和复产产能均未明显提速，且按当前的复产和新增产能投产节奏，11月料新增规模依然处于较低水平，11月份预计电解铝去库存过程或持续综上。预计沪铝价格将延续13600-14200区间内震荡行情。

策略：单边：中性，观望。套利：观望。风险点：宏观因素。

新湖期货

中国多项经济数据不佳加剧市场对消费担忧，隔夜外盘金属继续下挫，伦交所三月期铝价大跌1.04%至1747美元/吨。沪期铝夜盘同样振荡走低，不过幅度相对小，主力2001合约收低于13685元/吨。早间现货市场交投并未突出表现，下游按需采购，中间商仍表现积极，但持货上出货积极性下降，整体成交有限。上海主流成交价格在13940元/吨，较当月合约贴水扩大至260左右。广东主流成交价格在13860元/吨上下。10月份国内工业增加值及零售数据不佳，不过商品房销售等指标改善明显，而国内市场延续去库，反映当前产量仍未明显增加，这与产能释放整体较慢有关。不过临近年末消费积极性趋弱，而产能投放仍有预期，价格仍趋弱。操作上建议逢高空远月合约为主。

兴业期货

策略建议：随着消费淡季的到来，下游电解铝消费面临较大压力，LME库存继续上升，昨日LME库存更是大增7.5万吨，电解铝库存拐点乍现。而供给端在电解铝利润的刺激下有望增加，新疆内蒙古的电解铝厂悉数复产。电解铝下游接货热情明显退却，现货贴水进一步扩张。预计铝价易跌难涨，激进投资者可继续持有前期空单。