2019年11月14日期货公司沪铝短线操作建议

华泰期货

观点：沪铝延续区间震荡行情。消息面，企业进口矿技改和应用扩大化，导致河南本地矿价格逐渐拉开，西南地区小幅跟涨。当前国内生产企业利润仍维持较高水平，电解铝厂在有利可图的状况下正加速投产进程，铝锭后期供给压力较大。此外就目前各地采暖季政策而言，对电解铝企业影响有限。而根据产能投放推演，10月新增和复产产能均未明显提速，且按当前的复产和新增产能投产节奏，11月料新增规模依然处于较低水平，11月份预计电解铝去库存过程或持续，加之某大户收获量仍维持较高水平，去库速度或快于预期。综上，预计沪铝价格将延续13600-14200区间内震荡行情。

策略：单边：中性，观望。套利：观望。风险点：宏观因素。

新湖期货

隔夜外盘金属普遍下挫，主要受中美经贸仍存不确定性影响。伦交所三月期铝价收跌0.87%至1765.5美元/吨。沪期铝夜盘低开窄幅振荡，主力2001合约收低于13725元/吨。早间现货市场，下游接货量有所增加，但中间商参与积极性下降，市场成交有限。上海主流成交价格在13910元/吨上下，较期货当月合约贴水扩大至近200左右。广东主流成交价格在13830元/吨上下。国内原铝产量短期内仍难有明显回升，短期现货供应压力有限，致使近月合约抗跌。不过随着后期产能逐渐释放，产量回升，而消费趋弱，供应压力逐渐显现，对价格压力也愈发明显。操作时建议逢高空远月合约为主。

兴业期货

策略建议：随着消费淡季的到来，下游电解铝消费面临较大压力，LME库存继续上升，其中巴生库存大幅增加8475吨。而供给端在电解铝利润的刺激下有望增加，新疆内蒙古的电解铝厂悉数复产。电解铝下游接货热情明显退却，现货贴水进一步扩张，预计铝价易跌难涨，激进投资者可继续持有前期空单。