2019年11月1日期货公司沪铝短线操作建议

华泰期货

短期铝锭出货增加，电解铝库存出现累积，铝价震荡下行。根据海关数据，2019年9月进口氧化铝同比大增331.9%，主因今年二三季度海外氧化铝供给恢复，国内氧化铝进口窗口打开。当前生产企业利润较高，电解铝厂在有利润的状况下正加速投产进程，铝锭后期供给压力较大。10月新增产能主要集中在内蒙古，受前期铝价偏强影响，甘肃、青海等省部分前期停产产能复产意愿增加，其他地区新增产能投放缓慢，10月中下旬后预计电解铝去库存过程或持续。综上，预计沪铝价格将延续13600-14200区间内震荡行情。

策略：单边：中性，观望。套利：观望。风险点：宏观因素。

新湖期货

受中国制造业PMI数据不佳打击，隔夜外盘金属普遍下挫，伦交所三月期铝价一度跌至1733美元/吨，尾盘则反弹并收涨0.46%至1759美元/吨。沪期铝夜盘同样先抑后扬，主力1912合约收平于13825元/吨。早间现货市场整体成交乏善可陈，中间商仍表现出一定的积极性，但实际成交有限。下游按需采购为主。上海主流成交价格在13960元/吨上下，较期货升水降至70左右。广东主流成交价格在13870元/吨上下。消费改善预期落空，虽然产量仍因三季度大规模减产而未有明显回升，库存下降，但本周降幅明显收窄，后半期甚至小幅回升。随着新产能投放提速，供应也将逐步上升，并逐渐向过剩转换。铝价将承压下行。操作上建议逢高做空为主。仍需关注采暖季限产情况。

兴业期货

策略建议：全国铝锭库存继续下降，现货保持一定的高升水，沪铝受支撑。但是中长期来看，较高的利润刺激下铝厂复产热情较高，新疆四川等地已经有部分铝厂投复产，供给增加情况下铝价下行压力大，中长期铝价易跌难涨。