2019年10月24日期货公司沪铝短线操作建议

华泰期货

观点：短期铝现货升水较为坚挺，铝价延续震荡走强。消息面，塔吉克斯坦将今年铝产量增长目标从20%下调至5%，因指价格下滑以及原料供应出现问题。当前生产企业利润较高，电解铝厂在有利润的状况下正加速投产进程，铝锭后期供给压力较大。10月新增产能主要集中在内蒙古，受前期铝价偏强影响，甘肃、青海等省部分前期停产产能复产意愿增加，其他地区新增产能投放缓慢，10月中下旬后预计电解铝去库存过程或持续。综上，预计沪铝价格将延续13600-14200区间内震荡行情。

策略：单边：中性，观望。套利：观望。风险点：宏观因素。

新湖期货

美联储10月降息预期强，隔夜外盘金属普遍上涨。伦交所三月期铝价震荡反弹，收高于1726.5美元/吨，涨0.44%。沪期铝夜盘同样震荡收高，主力1912合约收于13820元/吨。早间现货市场成交不佳，主要因持货商惜售，中间商接货意愿较浓，下游买兴则不强。上海主流成交价格在13950元/吨，较期货升水100左右，升水进一步扩大。广东主流成交价格在13880元/吨上下，两地价差也扩大。当前国内消费不及预期，市场也渐入淡季，主要终端市场拖累消费。短期供应压力有限，三季度大规模减产及新投产能不及预期仍使库存继续下降。不过新投及复产产能多在四季度投放，后期供应压力趋增，基本面也将转差，打压铝价。操作上建议逢高偏空思路为主。关注采暖季相关政策。

兴业期货

策略建议：10月铝锭下游消费体现旺季特征，库存持续去化以及升贴水走高均利好铝价。然因缺乏边际利多驱动，且四季度供应增长预期不变，预计铝价向下压力较大。综合看，短期内暂以震荡情况为主，建议稳健者关注库存变动以等待入市做空时机。