2019年9月24日期货公司沪铝短线操作建议

华泰期货

观点：周年大庆区域性限产，旺季铝下游需求表现略不及预期，昨日获悉由于环保因素，河南焦作地区辖区内铝杆企业将由今日凌晨12点全部停产至10月2日，铝价延续震荡走势。由于供给端减产导致供应收缩幅度较大，预计节前铝锭库存仍将继续下滑。中期看，当前电解铝厂在有利润的状况下正加速投产进程，因此电解铝企业亦在加快产能释放进程，铝锭后期供给压力较大，此外高的利润模式或增加铝保值头寸，但由于某两大铝厂意外减产导致铝锭库存拐点将延后，预计9-10月电解铝供应缺口或将继续扩大，期现结构将延续back结构，铝价中短期或延续区间14000-14500窄幅震荡行情。

策略：单边：中性，观望。套利：买近抛远。风险点：宏观因素。

新湖期货

德国及欧元区PMI大不及预期，欧元大幅下挫，美元指数一度飙升，隔夜外盘铝价也受挫，伦交所三月期铝价最低至1777美元/吨，不过之后反弹并收平于1785.5美元/吨。沪期铝夜盘震荡上行，主力1911合约收高于14255元/吨。早间现货市场呈渐趋回升之势，贸易商积极接货，持货商则表现惜售因国庆长假前备货预期，下游接货量也有所增加。上海主流成交价格14320元/吨上下，叫期货升水30左右。广东主流成交价格在14360元/吨左右。国内市场基本面整体趋好，但消费改善不及预期，铝价上涨动力暂有限。不过持续去库仍支撑铝价维持偏强震荡走势，操作上建议逢低偏多思路为主。

兴业期货

策略建议：氧化铝价格缓慢上涨使得铝企持续处于高的利润状态，其电解铝产能投放意愿较高；且四季度计划投产能较多，供应格局将转向宽松。然当前铝正处于消费旺季，库存去化支撑铝价。预计铝价处震荡态势，因此建议沪铝暂以观望为主。