2019年9月20日期货公司沪铝短线操作建议

华泰期货

观点：本周铝锭去库速度有所放缓，因周年大庆区域性限产，旺季下游需求表现略不及预期，但由于供给端减产导致供应收缩幅度较大，预计短期铝锭库存仍将继续下滑。政策方面，近日秋冬季大气污染征求意见稿公开，但并没有提出前两年限产30%或10%这样的具体比例，具体影响需等待各地公布具体方案的出台。中期看，当前电解铝厂在有利润的状况下正加速投产进程，因此电解铝企业亦在加快产能释放进程，但由于某两大铝厂意外减产的影响仍在发酵，因此预计铝锭库存拐点将延后至12月，另外当前仍处于开工旺季，加之终端汽车需求或筑底反弹，预计9-11月份电解铝供应缺口或将继续扩大，铝价中期或仍维持偏强震荡。

策略：单边：中性，观望。套利：观望。风险点：宏观因素、下游需求明显转弱。

新湖期货

宏观面情绪暂缓，隔夜外盘铝价震荡收高，伦交所三月期铝价收于1795美元/吨，涨0.17%。沪期铝夜盘低开后反弹，主力1911合约收于14190元/吨。早间现货市场整体成交量有限，中间商更倾向低价接货，下游采购也有限，持货商挺价意愿较强。上海主流成交价格在14260元/吨上下，较期货升水30左右。广东主流成交价格在14310元/吨上下。国内产能投放仍较有限，部分新产能延迟投放，使得供应回升压力推后。当前消费仍趋于改善，基本面季节性向好，库存延续去化。短期铝价仍有一定支撑。短线建议逢低偏多操作。

兴业期货

策略建议：氧化铝价格上涨节奏缓慢致电解铝生产成本较低，铝企在高的利润下产能投放意愿较高，且随着四季度临近，对供应增加的担忧情绪越浓重，铝价走弱。然当前铝正处于季节性旺季，在需求向好与供应增加预期强烈博弈下，预计铝价难以摆脱震荡走势。因此建议沪铝暂以观望为主。