2019年4月25日期货公司沪铝短线操作建议

新湖期货

国内铝价走强一度带动外盘铝价，不过美元指数飙升打压下隔夜外盘铝价仍收低，伦交所三月期铝价收低于1871.5美元/吨，跌0.24%。沪期铝夜盘再度攀升并再创新高，主力1906合约收于14240元/吨。早间现货市场成交有限，下游按需采购，贸易商、中间商观望为主。上海主流成交价格在14150元/吨上下，较期货近月合约稍有升水。广东主流成交价格在14130元/吨。当前国内市场基本面继续改善。不过盈利状况改善新产能加速释放，后期供应增加压力明显。短期铝价仍以偏强走势，但上行空间或有限。操作上建议回调买入思路。

华泰期货

当前由于供应增量释放仍需时间验证且现货表现强劲，此外供给端受限产政策影响难以快速大量释放，因此铝价延续走强。中线看国内冶炼供给产能正在逐渐抬升，采暖季后电解铝利润修复，二季度供给释放压力仍然较大，电解铝成本（如氧化铝、阳极碳素等）重心持续下移，预计电解铝减产规模难以扩大以及新增产能将如期释放，铝市中期向上的驱动力不大。

策略：单边：中性，观望。套利：观望。风险点：宏观气氛回暖。

华安期货

宏观方面，国内经济金融数据好转，一季度GDP小幅好于预期，带来市场对政策进一步干预市场预期的扭转，对降准的预期回落，虽然整个宏观氛围较为乐观，但预期的回归或对有色有一定打击。国外方面，美欧之间的贸易问题有愈演愈烈的趋势，同时欧洲经济数据较为不乐观，德国PMI持续萎缩，有色需求端有一定压力。主力合约铝价向上突破14000，给予多头一定信心。库存库存仍然处于高位，但有小幅回落；铝材出口攀升给铝价带来一定支撑，但冶炼企业因减税带来的利润改善，或刺激产量增加，预计铝价小幅震荡概率较大，短期内或受阻于145000。