中信期货
逻辑：海德鲁表示取消Alunorte氧化铝推迟复产，但市场对其曲折的复产过程持怀疑态度，隔夜铝价小幅反弹。昨日市场下月货报价较1904合约升水下降至10元/吨左右，考虑到有锁定税点的货物流出，对铝价形成潜在抛压，预计会陆续转向贴水。短期氧化铝检修频繁支撑氧化铝价格，使得电解铝改善利润改善空间受限。二季度新投产能放缓，消费处于旺季，铝价仍有具备冲高动力，因此，可关注现货抛售情况及盘面，寻找多单机会。操作建议：区间操作；风险因素：去库速度不及预期；兑现税点的现货抛压。
华泰期货
观点：消息面，海德鲁旗下巴西氧化铝厂Alunorte最快可在6月份恢复开工率至80%，此前海德鲁因为环保问题半产运行，因此该消息反映供给端压力仍将不断释放，利空铝价。国内冶炼产能逐渐抬升，3月份电解铝供给释放压力仍然较大，百德德保10万吨及昭通的20万吨电解铝产能正在释放，铝市供给压力较大，维持价格区间内偏弱震荡判断。中线看铝锭库存仍处于高位且电解铝成本（如氧化铝、阳极碳素等）重心持续下移，后市成本端供给压力也较大，据悉国电投务川100万吨氧化铝项目将在2019年4月初投料，7月份达产。百矿集团120万氧化铝项目将加速推进，因此成本下行预期不变，预计电解铝减产规模难以扩大以及新增产能将如期释放，因此铝市向上的驱动力不大，维持铝价偏弱震荡的观点。考虑到19年仍有大量产能待投，预计产能仍将不断释放，预计国内铝价2019年一季度之前铝价表现或相对疲软。风险点在于亏损因素或导致电解铝企业减产大幅增加，则铝价可能会出现反弹，但反弹力度仍需看后市减产规模。
策略：单边：中性，空单底仓持有。套利：观望。风险点：宏观波动。
新湖期货
隔夜外盘铝价一度冲高，因欧央行表示继续宽松，不过中国1-2月规模以上工业企业利润大降，对市场信心仍有不小打击。伦交所三月期铝价冲高至1920美元/吨后又回落，最终收涨0.05%至1903美元/吨。沪期铝夜盘高开后震荡，主力1905会议收于13690元/吨。早间现货市场整体成交有所下降，贸易商接货较少，下游按需采购为主，上海主流成交价格在13870元/吨上下，较近月合约升水290左右。广东主流成交价格在13940元/吨上下。当前国内整体消费状况仍不太理想，宏观积极数据不佳对市场信心又影响。不过旺季消费仍有望提升，铝价呈阶段性偏强走势。操作上建议维持逢低偏多操作思路。