中信期货
逻辑：隔夜美元指数小幅回落，被失速下滑的德法制造业PMI初值打压的金属价格收回部分跌幅。数据上，现货铝锭去库存进度加快，表明消费继续回暖。考虑到增值税下调前，锁定的现货买盘无法释放，市场抛压有限，铝价高位震荡看待。
操作建议：区间操作；风险因素：去库速度不及预期；兑现税点的现货抛压。
华泰期货
观点：下游旺季需求有所转好，全国铝锭维持去库趋势，本周库存环比下降3.5万吨。供给端国内冶炼产能逐渐抬升，3月份电解铝供给释放压力仍然较大，百德德保10万吨及昭通的20万吨电解铝产能正在释放，铝市供给压力仍大，维持价格区间内偏弱震荡判断。套利方面，受降税预期影响，电解铝现货升水扩大，反映降税对月差影响仍在，建议现货商维持跨期正套。中线看铝锭库存仍处于高位且电解铝成本（如氧化铝、阳极碳素等）重心持续下移，后市成本端供给压力也较大，据悉国电投务川100万吨氧化铝项目将在2019年4月初投料，7月份达产。百矿集团120万氧化铝项目将加速推进，因此成本下行预期不变，预计电解铝减产规模难以扩大以及新增产能将如期释放，因此铝市向上的驱动力不大，维持铝价偏弱震荡的观点。考虑到19年仍有大量产能待投，预计产能仍将不断释放，预计国内铝价2019年一季度之前铝价表现或相对疲软。风险点在于亏损因素或导致电解铝企业减产大幅增加，则铝价可能会出现反弹，但反弹力度仍需看后市减产规模。
策略：单边：中性，空单底仓持有。套利：现货商维持跨期正套。风险点：宏观波动。
新湖期货
经济前期担忧下，隔夜外盘铝价继续下行，伦交所三月期铝价收跌0.92%至1885美元/吨。沪期铝夜盘受拖累同样走弱，主力1905合约收低于13615元/吨。早就现货市场整体成交未有明显增减，下游按需采购为主。上海主流成交价格在13960元/吨上下，较期货近月合约升水330左右。广东主流成交价格在13970元/吨上下。消息称日本二季度铝升水敲定在105美元/吨，较一季度涨27%，因当地现货升水上涨。当前国内消费继续呈回暖态势，下游接货量有所增加，库存下降。旺季消费预期不减，市场进入去库存阶段，铝价仍有阶段性反弹机会。操作建议逢低买入思路为主。