华泰期货
观点：下游接货情况有所好转，全国铝锭库存环比下降2万吨。国内方面，受降税预期影响，电解铝现货由小幅贴水转为升水，今日升水仍在扩大，反映降税对月差影响仍在，建议现货商维持跨期正套。中线看铝锭库存仍处于高位且电解铝成本（如氧化铝、阳极碳素等）重心持续下移，后市成本端供给压力也较大，据悉国电投务川100万吨氧化铝项目将在2019年4月初投料，7月份达产。百矿集团120万氧化铝项目将加速推进，因此成本下行预期不变，预计电解铝减产规模难以扩大以及新增产能将如期释放，因此铝市向上的驱动力不大，维持铝价短暂反弹后偏弱震荡的观点。考虑到19年仍有大量产能待投，预计产能仍将不断释放，预计国内铝价2019年一季度之前铝价表现或相对疲软。风险点在于亏损因素或导致电解铝企业减产大幅增加，则铝价可能会出现反弹，但反弹力度仍需看后市减产规模。
策略：单边：中性，空单底仓持有。套利：现货商维持跨期正套。风险点：宏观波动。
新湖期货
美元指数大幅反弹及市场对全球经济担忧，隔夜外盘铝价大幅走低，伦交所三月期铝价跌1.63%至1903.5美元/吨。沪期铝夜盘同样回落，主力1905合约跳空低开，收低于13730元/吨。早间现货市场依旧表现积极，主要因降税即将落地。下游接货热情高。上海主流成交价格在14020元/吨水平，较近月合约升水270左右。广东主流成交价格在14020元/吨上下。本周国内主要消费地库存明细下降，这样降税落地前下游积极拿货有一定关系。旺季来临，下游开工率有待进一步回升。赢利状况改善也刺激新产能投产，后期供需或均出现回升。铝价季节性走强趋势不改，短线操作建议回调买入思路。中期价格则受新产能投产提升抑制。
中信期货
逻辑：隔夜美元指数上扬给金属市场施压，伦铝遭受抛压。临近增值税点下调时点，博取税点下调的现货买盘依旧强劲，推升现货升水进一步走高。然而，这可能造成透支4月的消费，且此前锁定的货物在兑现税点利润时形成抛压，对上行中的铝价构成压力。操作建议：区间操作；风险因素：行业利润改善，新增投产加速。