Mymetal：降税在即，再生铝行业如何应对？

本周五3月15日上午十三届人大二次会议闭幕后，宣布4月1日开始减增值税。从原先的16个点降低至13个点，这也是继去年3月28日宣布降低1个点后第二次降税。相比去年本次时间窗口期少了20多天，虽然减税的预防针很早有体现，但对于大多数企业来讲还是有点措手不及。增值税是价外税，本质上不影响供需，完全竞争行业的商品价格应该有3个点的价格降幅。针对此次降税的消息，Mymetal第一时间针对再生铝企业进行调研，了解到企业对此次降税的心态和调整。
从原材料废铝来看，目前市场流通废铝大都没有发票。Mymetal调研废铝企业表示降税对于企业影响不大，但减税短期是利好价格消息，加之本身废铝市场处于一个好料紧缺的局面。下游采购有望增加，废铝价格将会随着上涨。
再生铝企业目前调研下来，销售主要有两个方向调整。一是涨价，有些企业开始上调铝合金锭的价格，主要目的是为了惜货等到下个月销售，这样就能赚取这部分的降税利润。二是正常销售，这部分企业主要考虑是目前订单不足，没有办法囤积更多的库存，企业更希望在三月中旬接到更多的订单。至于降价的选择近期是很少的，这方面主要还是集中在长单上面。由于下调的增值税，下游强势的客户必定会要求降价。所以大型企业为了避免纠纷，还会选择尽早把三月份的订单开出来。我们了解实际上废铝原料方面是不可能降价3个点，所以再生铝销售也不可能去降价3个点。至于一些三月份的订单只是交了部分订金的，企业就会要求下游4月之前补全，不然将不承担这部分的损失。采购方面目前分歧也比较大，一方面企业想囤货赚差价就需要增加采购量，而这样势必会增加成本，风险也比较大。另一方面有的企业看好4月份价格就会在近期选择多采购增加库存，后期生产铝合金锭以13个点税售出实现税差盈利。出口方面目前再生铝市场主要是来料加工，国外采购国外销售，降税的影响不大。Mymetal了解目前再生铝企业近期还在观望，一方面想了解自身生产情况适不适合囤货赚税差，另一方面也在看下游企业的订单情况。很多销售表示还没有接到财务部的通知，主要原因是再生铝企业现金客户周期比较短，从下单到开票。所以目前接到的订单还是以16个点为主，等到20号以后订单发票就要到4月份才能开具，这样企业就可以赚取这个税差。所以20号以后会是销售和采购博弈比较集中的时期，财务也会在月底根据自身情况通知销售制定销售计划。笔者认为目前适合赚税差的企业要具备足够的成品库存，而且也有相应的订单，可以在本周开始上调产品价格。因为下游压铸客户如果也想赚这部分税差他近期势必会增加采购量，等到月底的时候再适当降低价格，集中出货。因为下游压铸的原料库存是很少的，特别是一些现金客户。当然这是相对于价格不变的情况下，如果企业不看好4月份价格是不会这样操作，风险也在于降税会让成本下降，价格回落。但目前再生铝市场处于一个成本上移，下游采购逐步增加的阶段。再生铝合金锭的价格不太会下跌到对冲3个点的税差，所以对于一些中小企业来讲，已经有开始囤货想要赚取税差。
贸易商环节来看，没有进项票的库存，会担心收到强势再生铝企业后续13个点的进项发票，如果客户要求本月开票，就会造成亏损风险，他们的选择就会涨价惜售。那已有进项票的库存要么放到下个月销售，要么可以给下游客户明确本月销售下月再开13的销票，当然为了提前实现税差盈利，近期也会降价销售。
压铸企业目前心态跟再生铝企业类似，相比较而言压铸更容易获取16个点的进项票，而且很多压铸企业库存不多，近期会是采购比较活跃的时期。
近期影响方面，部分贸易商想赚税差会造成一波额外交易，会透支4月初的需求。而从短期看强势再生铝企业赚取最多，其次是贸易商，终端下游包括长单是远期最终受益。对于近期的再生铝价格肯定是拉动，到了月底和4月初会有所抑制，预计这个3个点的利润会在1-2个月体现出来。