华泰期货
观点：消息面，中铝华仁清镇1万吨杆预计2019年上半年投产，西南电工圆铝杆市场供给结构将会产生较大变化。宏观利好逐渐消化，沪铝走势震荡。基本面变化不大，电解铝供给压力仍大加之成本进一步塌陷，库存仍处于高位且电解铝成本（如氧化铝、阳极碳素等）重心持续下移，后市成本端供给压力也较大，因此成本下行预期不变，预计电解铝减产规模难以扩大以及新增产能将如期释放，因此预计铝价反弹高度有限。考虑到19年仍有大量产能待投，预计产能仍将不断释放，预计国内铝价2019年一季度之前铝价表现或相对疲软。风险点在于亏损因素或导致电解铝企业减产大幅增加，则铝价可能会出现反弹，但反弹力度仍需看后市减产规模。
策略：单边：中性，观望。套利：现货商等待价差扩大择机期现正套；跨市反套（买SHFE1904抛LME3月。风险点：宏观波动。
中信期货
逻辑：昨日沪铝继续小幅调整。铝价经过前期快速拉涨后，更多的目光聚焦下游消费情况，近日我们走访佛山铝加工企业，部分企业表示开工尚未完全恢复。下游实际消费增长仍需要时间给出更多指引，阳极价格再临下调压力，改善铝行业利润，给供应带来增长可能，铝价继续小幅调整。操作建议：逢低试多；风险因素：消费回暖不如预期。
信达期货
铝：供给方面：开工产能稳定在3563万吨；成本端：氧化铝弱势动力煤回落，成本下降亏损幅度缩窄。库存方面：LME库存略降至123.98万吨，上期所维持在73.67万吨，社会库存增加4.2万吨至167.4万吨。上周铝价在整体市场偏暖带动下，呈现低位企稳反弹走势，沪铝主力放量突破60日均线压制。且中美贸易谈判进展顺利，以及国内刺激政策利好推动旺季预期仍在，市场信心恢复。就基本面而言，虽然上周有铝厂因亏损退出，但国内电解铝库存依旧大幅累积，且成本下行趋势未变，料将拖累后续铝价表现。另外，下游陆续复工，现货呈现逐步转好，但需求是否如期启动还需继续观察。整体而言，铝价上涨更多地是被市场氛围带动，预计本周铝价在整体市场氛围带动下继续维持震荡反弹走势。操作上建议观望为主，等待机会卖出。