华泰期货
综合观点：海德鲁复产有望，海外供给恢复预期增强，沪伦比值明显回升，预计中短期铝材出口量将较去年下滑，对需求端支撑下滑。供需面预期仍偏弱，因此预计短期铝价在宏观气氛转暖背景下仍难以形成大幅反弹之势。现货方面，由于处于消费淡季，LME库存维持累积，伦铝现货由升水转为贴水。当前由于库存仍处于高位且电解铝成本（如氧化铝、阳极碳素等）重心下移，我们认为铝价仍具下行压力。考虑到18-19年仍有大量产能待投以及铝厂对风险承受力较强，预计产能仍将不断释放，预计国内铝价2019年一季度之前铝价表现或相对疲软。风险点在于亏损因素或导致电解铝企业减产大幅增加，则铝价可能会出现反弹，但反弹力度仍需看后市减产规模。
策略：空头继续持有。套利：观望。风险点：宏观风险。
长江期货
隔夜LME铝价格上涨，LME铝库存减4559吨至68.8万吨。现货贴水60元/吨~贴40元/吨。现铝连续上涨，持货商出货积极，下游有一定备货表现，但铝价上涨后下游对价格认同度不高，整体成交下降。上周中国央行公开市场净投放规模达到1.16万亿，创历史新高，流动性流入股市、期市带来连续反弹行情。神华准格尔年力用30万吨高铝粉煤灰项目获批，该项目包含12.5万吨氧化铝年产能和6.5万吨电解铝年产能装置。中铝华江年产能50万吨电解铝项目预计在2019年11月投产。美国参议院以57票对42票通过了民主党提出的推翻财政部放宽对俄铝制裁的决定法案。巴西北部的帕拉州已解除其Alunorte氧化铝精炼厂的生产禁运，但指出在联邦法院跟进之前，不会恢复全部生产。1月18日我们测算的吨铝成本是13489元/吨。铝基本面维持弱势，但宏观面利好带来阶段性反弹，因为本周五还会有一轮降准放水动作，预计盘面维持继续反弹，空单暂时回避。
操作:或延续反弹，空单止盈减仓，暂时观望。
新湖期货
得益于市场对中国经济刺激政策预期，隔夜外盘金属普涨，伦交所三月期铝价收涨近1%至1870美元/吨。沪期铝夜盘开盘后震荡，之后大幅拉升，主力1903合约收高于13575元/吨。早间现货市场成交趋降，持货商出货积极性高，下游略有备货，上海主流成交价格在13350元/吨上下，较期货近月合约贴水50左右。广东主流成交价格在13380元/吨上下。国内经济下行压力不减，正因为此市场预期将有刺激政策出台。不过当前国内原铝市场基本面趋弱的态势难改，价格反弹难以持续，而政策预期有待落实。短期操作建议逢高沽空为主。