中信期货
逻辑：昨日沪铝主力1902跌幅超1.5%，主要受中国制造业显著低于预期，阳极炭块采购价格下调及元旦现货累库3.4万吨三方面共同作用。鉴于下游加工在两周后陆续放假，消费缺失而供应未减，铝价将进一步承压。
操作建议：区间操作；风险因素：俄铝制裁事件；电解铝减产检修力度。
新湖期货
美元指数再度走强，而中国12月制造业PMI创新低也引发市场悲观情绪，周三外盘铝价大幅下挫，伦交所三月期铝价大跌3.16%，最低至1786美元/吨，收于1794.5美元/吨。沪期铝夜盘同样走低，主力1902合约最低至13315元/吨，收于13375元/吨。早间现货市场新年首个交易日活跃度明显回升，中间商交投积极，下游同样入市采购，成交量回升。上海主流成交价格在13330元/吨上下，较近月合约贴水40左右。国内当前消费进一步趋弱，宏观经济数据创新低也大大打击了市场信心。而铝企并未有减产或其他实质性救市举措，因此价格难免承压下行。操作上建议维持偏空思路。
华泰期货
昨日铝价增仓下跌，市场做空情绪空前增加。主要的市场异动点为电解铝库存大增3万余吨，由于减产规模暂未扩大以及新增产能逐步释放，国内铝市或结束长时间的去库并且重新开始累积库存。此外美国在近期也将取消对俄铝的制裁措施，全球铝供给压力加大，海外偏空情绪也在逐步加强。当前由于库存仍处于高位且电解铝成本重心下移，我们认为铝价仍具下行压力。考虑到18-19年仍有大量产能待投以及铝厂对风险承受力较强，预计产能仍将不断释放，预计国内铝价2019年一季度之前铝价表现或相对疲软。风险点在于亏损因素或导致电解铝企业减产大幅增加，则铝价可能会出现反弹，但反弹力度仍需看后市减产规模。
策略：空头继续持有。套利：观望。风险点：宏观风险
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资讯监督：李旬 021-26093260