Myyouse：氧化铝供需格局未变 价格下跌有限
据我的有色网调研，截止11月中旬，氧化铝价格在前期小幅回落后开始趋于平稳。由于国内电解铝价格比较低迷，电解铝厂备货积极性受挫，迫使氧化铝价格上涨动能减弱，但整体价格仍然处于近年同期高位，全国成交价格集中在2680-2850元/吨。分地区看，河南地区氧化铝价格为2780-2820元/吨；山东地区氧化铝价格为2730-2780元/吨；山西地区大户报价比较坚挺，区间维持在2780-2820元/吨，小厂报价开始松动，信发，锦江，鲁能晋北报价坚挺；贵州地区氧化铝主流价格在2780-2820元/吨，现货资源并不充足，成交量偏少。广西地区氧化铝价格依旧维持在2710-2750元/吨，现货资源仅仅有广西信发和广西田东。港口方面，连云港现货价格亦出现松动，成交价格区间为2760-2800元/吨。
2014年11月份中国氧化铝价格趋势图（单位：元/吨）
数据来源：我的有色网
9月份中国氧化铝进口量环比略微回落
据中国海关数据显示，2014年9月份中国氧化铝进口量近34.4万吨，同比减少23.6%，环比减少1.74%。前三季度，中国累计进口氧化铝392.3万吨，同比增加58.4%。澳大利亚氧化铝FOB价格维持在357美元/吨。CIF连云港的美金价格维持在378-380美元/吨。由于国内氧化铝价格较为平稳，港口氧化铝持货商出货意愿加强。
2014年9月份中国氧化铝进口量及同比率
数据来源：海关总署，我的有色网
9月份中国氧化铝万吨进口企业排名
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排名 |
企业名称 |
进口量（吨） |
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1 |
连云港陆桥公共保税仓库 |
118529 |
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2 |
青海润丰有色金属有限公司 |
57014 |
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3 |
中电投铝业国际贸易有限公司 |
52459 |
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4 |
深圳市中艺神火贸易有限公司 |
35800 |
|
5 |
北京成旺人和商贸有限公司 |
31500 |
|
6 |
青海桥头铝电股份有限公司 |
18000 |
|
7 |
山东海源达国际贸易股份有限公司 |
10005 |
|
8 |
五矿铝业有限公司 |
10001 |
数据来源：海关总署 我的有色网
10月份中国氧化铝产量回升
据国家统计局公布数据显示，2014年10月份中国氧化铝产量为417万吨，同比增加12.1%，环比增加7.6%。1-10月份，中国氧化铝产量累计生产3932万吨，同比增长6.6%。据我的有色网调研，中铝河南复产约为80万吨。山西柳林森泽完全复产。山西复晟铝业80万吨氧化铝建成并逐步投产。贵州其亚二期50万吨氧化铝达产。香江万基技改完成，产能提高至140万吨。山西华兴二期40万吨投产。山西兆丰新增80万吨逐步投产中。此外，鲁北化工及重庆博赛集团亦有复产计划，两家复产规模约为100万吨。
2014年10月份中国氧化铝产量及增长率
数据来源：国家统计局 我的有色网
2014-2015年中国氧化铝新建及拟建产能（单位：万吨/年）
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企业名称 |
已有产能 |
新建产能 |
投产时间 |
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40 |
40 |
2014年1月 |
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贵州其正化工有限公司 |
50 |
50 |
2014年3月 |
|
50 |
50 |
2014年8月 |
|
|
内蒙古鄂尔多斯蒙西铝业有限公司 |
0 |
20 |
2014年9月 |
|
山西复晟铝业有限公司 |
0 |
80 |
2014年10月 |
|
魏桥北海新材料有限公司 |
0 |
100 |
2014年11月 |
|
山西同德铝业有限公司 |
0 |
100 |
2014年12月 |
|
山西信发化工有限公司 |
160 |
160 |
2015年Q1 |
|
山西柳林森泽煤铝有限责任公司 |
60 |
60 |
2015年Q1 |
|
内蒙古鑫旺再生资源有限公司 |
50 |
50 |
2015年Q1 |
|
贵州华锦铝业有限公司 |
0 |
160 |
2015年Q2 |
|
东方希望晋中化工有限公司 |
0 |
80 |
2015年Q2 |
|
中电投贵州金元集团股份有限公司务川分公司 |
0 |
80 |
2015年Q2 |
|
云南文山氧化铝公司 |
80 |
60 |
2015年Q4 |
|
2014年合计 |
140 |
440 |
|
数据来源：我的有色网
11月份港口现货库存维持平稳
连云港作为国内最大的氧化铝进口港口，截止11月14日，连云港氧化铝港口库存为122万吨，比10月底增加5万吨，基本维持稳定。但由于国内价格坚挺，可以预期进口氧化铝数量维持高位。
数据来源：我的有色网
10月份我国电解铝产量持续增加
据国家统计局最新公布的数据显示，中国10月原铝产量为208万吨，同比增加6.4%，相对9月份204万吨，亦略有增加。临近年底，新建产能集中投产，短期我国电解铝产量或将继续保持高增长势头。
2014年10月国内电解铝产量图
数据来源：国家统计局 我的有色网
2014年下半年中国电解铝投产产能计划表（单位：万吨/年）
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新增产能 |
下半年投产产能 |
6月 |
7月 |
8月 |
9月 |
10月 |
11月 |
12月 |
|
曾氏天山铝业 |
45.00 |
|
|
14.98 |
14.98 |
14.98 |
|
|
|
甘肃鸿泰铝业 |
0.00 |
|
|
|
|
|
|
|
|
锦联铝材（霍林河） |
0.00 |
|
|
|
|
|
|
|
|
酒钢集团 |
45.00 |
|
14.98 |
14.98 |
14.98 |
|
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|
|
宁夏佳盛远达铝镁新材料有限公司 |
0.00 |
|
|
|
|
|
|
|
|
农六师煤电铝 |
0.00 |
|
|
|
|
|
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|
青海投资集团西部水电（民和） |
15.00 |
|
14.98 |
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|
|
|
|
0.00 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
新疆嘉润资源控股有限公司 |
0.00 |
|
|
|
|
|
|
|
|
新疆神火铝电 |
45.00 |
|
|
14.98 |
14.98 |
14.98 |
|
|
|
新疆天龙矿业 |
0.00 |
|
|
|
|
|
|
|
|
新疆希望铝电 |
45.00 |
|
|
14.98 |
14.98 |
14.98 |
|
|
|
鑫恒铝业 |
0.00 |
|
|
|
|
|
|
|
|
云南铝业股份有限公司（建水，文山附近） |
0.00 |
|
|
|
|
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|
|
0.00 |
|
|
|
|
|
|
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|
忠旺集团 |
20.00 |
|
|
|
|
|
14.98 |
|
|
重庆京宏源实业股份有限公司 |
0.00 |
|
|
|
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|
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|
新疆其亚 |
25.00 |
|
|
|
14.98 |
10.00 |
|
|
|
新增共计 |
240.00 |
|
|
|
|
|
|
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|
中铝遵义 |
15.00 |
0.00 |
|
15.00 |
|
|
|
|
|
中铝贵州 |
17.50 |
|
14.98 |
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|
|
|
|
齐力华盛 |
13.00 |
|
|
|
|
|
|
|
|
遵义玉隆铝业 |
13.00 |
|
3.00 |
|
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|
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|
|
金兰伟明 |
0.00 |
|
|
|
|
|
|
|
|
万基铝业 |
13.00 |
|
|
|
|
|
|
|
|
来宾银海 |
25.00 |
|
|
18.00 |
7.00 |
|
|
|
|
复产共计 |
96.50 |
|
|
|
|
|
|
|
|
合计 |
336.50 |
0.00 |
47.93 |
92.91 |
81.88 |
54.93 |
14.98 |
0.00 |
数据来源：我的有色网
综述：短期内国内氧化铝供需矛盾暂时难以解决，需求依旧相对强势，而新增及复产氧化铝供应市场将在11月底至12月。但电解铝新增产量亦同步释放。我们预计四季度新增电解铝产能约为200万吨，拉动氧化铝需求为32万吨。外加进口氧化铝数量，供需格局维持稳定。所以，我们认为电解铝价格回落引起氧化铝价格回落，但下跌空间有限
【备注】
铝团队资讯监督:李旬021-26093260
有色资讯监督：温晓红021-26093330
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