Myyouse：四大因素影响氧化铝价格走势

我的有色 上海讯：从统计数据来看，氧化铝从2005年5800元/吨的高位，回落到2013年的2500元/吨的历史次低价，甚至已逼近生产厂成本价，氧化铝的景气度一路下滑，市场到底怎么了，价格的低迷是如何形成的，我们尝试从供求关系、生产成本、价格体系、销售模式四方面来进行分析。

●供求关系：

目前国内氧化铝建成产能约为5600万吨，年产量预计在4760万吨，开工率维持在85%的高位，预计今年的进口约460万吨，国内年供应量在5220万吨左右。下游的电解铝的产能2800万吨，年产能预计在2200万吨，开工率在78%左右，需求氧化铝约在4300万吨左右。单从供应来看有920万吨的过剩，及时考虑下游电解厂7-15天的安全库存需要和氧铝厂常规的备货调节，实际过剩量也将达到在700万吨，相当于12%的氧化铝产量，已经超出了供求平衡的上限。后期考虑到电解铝的减产预期，减产规模将达100万吨，届时氧化铝的需求量会至继续下降近200万吨，氧化铝的供求形式将再次迎来挑战。从在建的项目来开，新建成的电解产能对应的需求量会略大约新建的氧化铝产能，但总体供应过剩的局面不会改变。

小结：供应过剩的基本面将市场带入了买方定价的格局，厂家定价权的缺失，供应的过剩给使厂家销售承压，价格下行。

●生产成本：

氧化铝的生产成本主要体现在原料、辅料、能源、修理、折旧、人工、运输这几方面，占总成本的95%以上。考虑到主要生产地区的差异性因素，国内厂家可以分为两大阵营。

一、以山东、山西、河南为主的北方区，其中按成本高低依次为山东、河南、山西，生产成本大致范围在2300-2550元/吨，目前三地的现款价维持在2430-2530元/吨，除山西地区略有盈余外，其他地区的基本处于微利或亏损状态。

二、以广西、贵州、四川为主的南方区，其中按成本高低依次为四川、广西、贵州，生产成本大致范围在2250-2400元/吨，目前三地的现款价维持在2330-2550元/吨，盈利空间非常有限。部分小型企业已出现亏损。

小结：在买方市场中，生产成本并不是价格的有效支撑，部分地区的成本优势直接成为了相互竞价资本，是市场价格不断走低的重要因素。

●价格体系：

氧化铝的价格主要分为两个体系，长单价和现货价，其中长单占主要份额，一般占总比的60%-90%。长单价：也称协议价，即买卖双方按年签定合同量，价格主要按某期铝价的比例来确定。一般比例在16.5%—17.3%左右，按目前行情来计算，长单价基本在2440-2480元/吨范围内。也有企业根据区间现货的加权价来计算，主要由双方商议而定。一旦双方签订合同，买方就要保证持续的购买。而供方就要稳定的供货，由于长单销售可以稳定氧化铝厂的生产，需方可以取得稳定的货源，保证下游的供应，所以仍是目前的主要模式。

现货价：也叫一单一议，满足市场零星的采购和配货的需要，一般价格会高于长单价30元/吨—100元/吨。由于氧化铝是电解铝的主要原料，所以现货销售只是一种有益的补充，一些持续的现货交易业务也会逐步转化为长单销售。

小结：长单和现货的价格是市场不可或缺的两种模式，现货价高于长单价，从长单和现货的签订比例可以看出供需双方对市场的心态认识和双方的微妙关系。目前长单还是厂家走量的重要途径。随着铝价的上涨，后续的长单价会有上调的空间，这是氧化铝市场较积极的信号。

●销售模式：

氧化铝的销售主要为集团内供、统一包销、市场贸易三种模式。

一、集团内供：在现代产业链思路的导向下，部分铝企将氧化铝、电解铝等上下游关联环节统一发展，实现内部的供应，做强自身，减少外部环节，提高生产效率。当氧铝市场低迷时，可适当在市场进行采购，这样即可熟悉市场也可降低供应成本。

统一包销：产内负责生产，由相关控股和战略合作方买断货源，实现生产专业性和贸易专业性的双向发展。市场贸易：这是最传统的做法，除直接和下游签订合同外，也可与贸易商合作，借助，贸易商的资金、服务、人脉优势，占领有效的市场份额。

小结：三种贸易模式的并存是业务发展的需要，参与方的多元化代表着这个行业的活跃度和专业化，反之也说明这个行业的低迷和景气度较差。目前贸易商的参与热情偏低，折射出氧铝市场的不良现状。

综合以上四方面来看，市场尚未展现出积极的信号，氧化铝市场仍将处于弱势徘徊，单一的铝价走高并不能改变氧化铝市场的格局，需密切关注其他方面的动态变化，一旦条件具备，市场才能沿着理想的方向运行。（Myyouse.com 资讯部编辑，未经许可 请勿转载）

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