瑞达期货：隔夜铜主力合约小幅反弹

隔夜铜主力合约小幅反弹，持仓量增加，现货升水，基差走强。

国际方面，美国纽约联储前主席杜德利表示，放弃了对进一步加息的支持，主张降息以避免经济衰退。近两周来，更多数据显示美国劳动力市场趋于疲软，同时通胀进一步趋缓，若美联储等待时间越长，造成的潜在损害可能性就越大。

国内方面，据海关统计，今年7月，我国进出口总值3.68万亿元，同比增长6.5%。出口2.14万亿元，增长6.5%；进口1.54万亿元，增长6.6%。7月当月进出口同比、环比均增长，同比增速连续4个月保持在5%以上。

基本面上，铜矿端供应偏紧预期随着TC费用的回暖而逐步好转，供给方面，国内精炼铜产量小幅增长，进口随着船运的陆续到港亦将继续增加，整体来看精炼铜表观消费量将保持小幅增长态势。

需求方面，随着铜价的逐步下调，下游加工厂提货情绪有所增长，现货市场成交逐步回温。加之国内政策方面的投入加码，长期来看预期受到提振，短期上仍有淡季因素的影响。

库存方面，国内库存稳步下降，库存拐点逐步显化。综合来看，铜基本面或处于供给充足，需求缓步提振的局面，短期内铜价或将维持小幅下降以便下游需求对库存的进一步消化。

期权方面，平值期权持仓购沽比为1.19，环比-0.05，期权市场情绪偏多，隐含波动率略降。技术上，60分钟MACD，双线位于0轴下方，红柱走扩。

操作建议，轻仓震荡偏空交易，注意控制节奏及交易风险。