瑞达期货：国内精炼铜产量小幅增长

隔夜铜主力合约震荡反弹，持仓量减少，现货升水，基差走弱。

国际方面，市场预测为防止经济衰退，美联储或将在下一次议息会议前放松货币政策。芝商所Fedwatch显示，市场预计美联储9月降息50个基点的概率超过90%。

国内方面，国家发改委：初步测算，我国城镇化率提高1个百分点，可以拉动万亿规模的新增投资需求。新型城镇化有利于促进消费和投资实现良性循环；将完善城乡融合发展、高水平对外开放等体制机制。

基本面上，铜矿端供应偏紧预期随着TC费用的回暖而逐步好转，供给方面，国内精炼铜产量小幅增长，进口随着船运的陆续到港亦将继续增加，整体来看精炼铜表现消费量将保持小幅增长态势。

需求方面，随着铜价的逐步下调，下游加工厂提货情绪有所增长，现货市场成交逐步回温。加之国内政策方面的投入加码，长期来看预期受到提振，短期上仍有淡季因素的影响。库存方面，国内库存稳步下降，库存拐点逐步显化。

综合来看，铜基本面或处于供给充足，需求缓步提振的局面，短期内铜价或将维持小幅下降以便下游需求对库存的进一步消化。期权方面，平值期权持仓购沽比为1.07，环比-0.01，期权市场情绪偏多，隐含波动率略上升。技术上，60分钟MACD，双线位于0轴下方，DIF上穿DEA，红柱走扩。操作建议，轻仓逢高抛空交易，注意控制节奏及交易风险。