【期货市场】国内市场：隔夜沪铝主力合约报收19180元/吨，跌5元/吨，跌幅0.03%。国际市场：LME铝3M报收2277.5美元/吨，跌17.5美元/吨，跌幅0.76%。
【现货市场】（7月25日）钢联A00无锡现货铝价18990-19030元，均价19010元，跌190元/吨。早盘沪铝延续走跌，无锡市场表现稳中向好，社会库存持续小幅累库，但低铝价及低基差使得部分货商存有挺价情绪，价格较昨日小幅上调，报价在均价附近，中间商采购交付长单，下游厂家逢低集中采购，整体成交略有回暖。
钢联A00佛山市场铝锭现货成交价在18880-18900元/吨，均价18890元/吨，较上个交易日跌210元/吨。市场初始，主流报升水10元/吨出货，少量升水20元/吨出货，现货升水成交较弱。市场中期，主流报升水10元/吨出货，少量平水出货，平水现货成交一般。市场后期，主流报升水10元/吨出货，少量平水出货，平水现货成交相对较快。沪铝盘面偏弱运行，下游终端买涨不买跌，观望情绪重，在绝多价及基差走势不明朗下，中间商接货较为谨慎，整体成交一般。
钢联A00巩义市场现货铝价18870-18910元/吨，均价18890元/吨，跌190元/吨。沪铝延续走跌，巩义市场库存小增，货源增加，早间报价在贴100元/吨附近，下游采购消极，买盘集中释放后，新订单有限，散单市场交投平平，现货升水弱势，价格后续再次下调至贴水120至140元/吨。
【宏观新闻】发改委等两部门印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》的通知。其中提到，降低超长期特别国债资金申报门槛，不再设置“项目总投资不低于1亿元”要求，支持中小企业设备更新。对符合条件经营主体的银行贷款本金，中央财政贴息从1个百分点提高到1.5个百分点，贴息期限2年，贴息总规模200亿元。
天津市商务局近日主持召开天津市风电产业链发展专题研究会议，市商务局分管负责同志表示，挖掘风电产业新的经济增长点，为天津经济发展做出更大贡献。
1至6月，我国对外非金融类直接投资726.2亿美元，同比增长16.6%。其中，我国企业在“一带一路”共建国家非金融类直接投资154.6亿美元，同比增长9.2%。
美国二季度GDP超预期，环比增长2.8%，核心PCE物价指数环比降至2.9%，仍高于预期。美国经济保持强韧性，通胀较上一季有所回落，但略超预期。
美国上周首次申请失业救济人数23.5万人，低于预期和前值。续请失业救济的四周平均人数上升至185.35万人，达2021年12月以来的最高水平。
美国6月耐用品订单意外暴跌，环比初值下降6.6%。由于非国防开支暴跌，6月份耐用品订单下降6.6%，为连续四次上涨后的首次下跌。不包括运输和国防等波动性较大的核心资本货物订单增长1%，扣除运输类耐用品订单意外上行，环比增加0.5%。
随着美国经济放缓、日本央行传“鹰声”，对美日利差收窄的预期升温，同时美股科技股大跌驱动避险资金外流，日元套息交易大逆转，日元卷土重来，人民币得到强劲支撑。截至7月16日的一周，投机性日元空头减少了3.1万份，创最近几年来最大单周变化。
【行业追踪】据Mysteel统计，7月25日中国主要市场电解铝社会库存78.3万吨，与7月22日的78.1万吨增0.2万吨。其中：无锡30.9万吨，增0.2万吨；佛山23.3万吨，减0.1万吨；巩义10万吨，增0.3万吨；上海3.2万吨，减0.1万吨。
据Mysteel统计，7月25日中国铝棒现货库存14.6万吨，较7月22日的15.05万吨减0.45万吨。其中：佛山4.55万吨，无锡3.65万吨，南昌1.4万吨，常州0.9万吨，湖州2.7万吨，成都0.45万吨，巩义0.05万吨，洛阳0.6万吨，宣城0.3万吨。
台山市台铝铝业有限公司拟建年产铝型材20000吨扩建项目，项目目前处于环境影响评价文件审批的公告阶段。
江西睿今金属拟建年产10万吨再生铝及自产铝灰铝渣资源化利用项目，项目目前处于环境影响评价公众参与第二次公示阶段。
连城县庙前工业集中区管委会拟建二次铝灰综合利用建设项目，项目目前处于可行性研究报告的批复阶段。项目总投资估算15000万元，拟分两期实施，主要建设二次铝灰综合利用厂房及配套用房等。
媒体报道称，2024年上半年，“风光”成为电力行业中最亮眼的存在。今年上半年的风电中标项目迎来爆发期，中标规模已经超过2023年全年风电整机新增招标量，企业在手订单也较为充足。
【要点小结】宏观方面，随着美国经济放缓、日本央行传“鹰声”，对美日利差收窄的预期升温，同时美股科技股大跌驱动避险资金外流，日元套息交易大逆转，日元卷土重来，人民币得到强劲支撑。外盘有色金属低位运行、涨跌不一。基本面方面，国内变动有限，供应端开工率处于较高水平，7月以来铝初级加工品产量在经历6月的下降后表现稳定，铸锭压力仍在但并未加剧。需求仍偏弱运行为主，铝加工厂订单及开工率仍在走弱，买涨不买跌心态明显，淡季库存压力仍在。综合来看，宏观情绪与基本面偏弱共振带动铝价维持偏弱运行为主，关注今日将公布的美国6月PCE物价指数。
