Mysteel日报：节前市场散货出清 废铜溢价反噬需求

一、Mysteel废铜价格行情

表：主要市场废铜价格汇总

备注：

1、以上表列价格为送到现金价

2、以上表列价格单位：元/吨

数据来源：Mysteel

二、Mysteel 废铜精废差走势图

分析：今日精废差为1801元/吨，缩窄40元/吨，目前精废差在合理价差1513元/吨之上。

备注：精废差为含税电解铜价格与含税光亮铜（99%）之差。

数据来源：Mysteel

三、市场成交

数据来源：Mysteel

四、市场评述

铜价冲高回落，市场交投随即冷清。上游贸易商调价频繁，尤其是散户急于出货，持币过节占比上升，另外，部分地区假日氛围渐浓，贸易氛围不佳，成交量价双跌。下游铜厂报价谨慎，除去在途原料外，厂内库存处于较低水平，尤其是节前备库意愿有限的当下，高铜价反噬采购需求，原料采购难度陡增，结合精废价差收窄，成品端同样萎靡，呈现采销两难。

五、市场观点

上游货商由于临近端午假期，加上近期行情波动较大，高库存风险太大，收货情绪不高，去库为主；下游利废铜厂方面，少部分订单表现较好厂家适量加价补充库存，但多数铜厂报价谨慎，实际成交有限。

六、预测

宏观上，欧央行如市场预期般开启降息预期，美元走势预计强劲，或施压商品价格，市场情绪或在美联储利率决议前后转多。国内楼市新政效果仍需观察，料7月国内重要会议前会前增量政策出台概率较低，市场预期处于验证阶段。基本面上，冶炼端减产幅度并不及预期，由于精废价差仍处于合理价差之上，废铜、粗铜等替代效应显现，致使部分冶炼厂可用相对便宜的废铜替代铜精矿进行冶炼生产。需求方面，由于铜价快速上涨，加之终端消费订单向上传导仍需时间，导致下游铜材有效需求不及预期，精铜库存积压。总体来看，目前铜材基本面处于供给相对充足，有效需求静待消费向上传导的阶段。