3月份，铝冶炼行业景气度总体处于“正常”区间中部，运行特点具体表现为：
一是铝价呈上行走势。3月份，铝价在多重因素的影响下持续上涨。海外宏观方面，俄乌战争局势愈发紧张，欧洲存在潜在制裁俄铝风险，叠加LME库存加速回落，注册仓单比例降至近年最低点，伦铝维持强势，带动沪铝上行。国内方面，随着消费旺季逐步来临，下游铝加工企业开工率有所回升，需求端有所回暖，铝锭持续去库存，宏观和基本面偏好，铝价维持偏好格局。3月份，沪铝主力合约价格处于18920元~19750元/吨之间，均价为19269元/吨，环比上升324元/吨，涨幅1.7%，同比上升997元/吨，涨幅5.5%。
二是生产总体保持平稳。3月份，全国电解铝和氧化铝的产能产量总体保持平稳。国内电解铝运行产能稳定在4200万吨/年，开工率为94.5%。四川及内蒙古地区部分电解铝企业存在停槽减产计划，云南地区部分电解铝企业计划复产，涉及产能约40万~50万吨。由于目前云南地区水电仍存在波动风险，企业复产意愿较为谨慎，且电解铝复产需要时间偏长，实际产能增加或仍需等待。1—2月份，全国电解铝产量为709.6万吨，同比上升5.5%，日均产量11.8万吨，环比上升0.2万吨，同比上升0.6万吨；氧化铝产量为1339.6万吨，同比上升3.8%，日均产量22.3万吨，环比上升0.2万吨，同比上升0.7万吨。
三是国内铝表观消费不同领域表现不一。1—2月份，需求端有所回暖。铝加工方面，下游加工企业持续复工复产，铝加工龙头企业开工率稳步回升，国内铝下游加工龙头企业开工率为61.3%，环比增长5.8%，下游加工企业开工率恢复到正常水平仍需时日。房地产方面，消费依旧疲软，房地产数据表现不及预期。1—2月份，全国房地产开发投资1184.7亿元，同比下降9%；房地产开发企业房屋施工面积666901.6万平方米，同比下降11%；房屋新开工面积9428.9万平方米，同比下降29.7%；房屋竣工面积10394.6万平方米，同比下降20.2%。汽车方面，部分购车需求已在春节前得到释放，汽车产销量总体较1月份有所回落。2月份，全国汽车产销分别完成150.6万辆和158.4万辆，同比分别下降25.9%和19.9%。1—2月份，全国铝合金产量222.1万吨，同比上升22.8%；全国铝材产量976.5万吨，同比上升11.5%。
四是铝土矿进口和铝材出口同比均有所上升。由于国内铝土矿禀赋不佳，铝资源维持净进口。铝土矿进口方面，我国铝土矿进口保持上升态势，1—2月份，我国累计进口铝矿砂及其精矿2448万吨，同比上升4%。铝材出口方面，1—2月份，我国累计出口铝材92.4万吨，同比增长10.2%；累计出口铝制品49.3万吨，同比增长31.9%。
综上所述，在国民经济继续延续稳定恢复发展态势前提下，预计未来一段时期，我国铝冶炼行业将会继续在“正常”区间运行，景气指数可能会有上升。
