Mysteel解读：2024年1-2月精炼铜进口增加明显

据最新海关总署数据显示，中国2024年1、2月未锻轧精炼铜阴极及阴极型材进口61.27万吨，同比增加20.68%，其中1月进口36.01万吨，同比增加28.76%，2月进口25.25万吨，同比增加10.77%。

数据来源：海关总署 

 出口方面，中国2024年1、2月未锻轧精炼铜阴极及阴极型材出口2.26万吨，同比减少58.99%，其中1月出口0.85万吨，同比减少36.15%，2月出口1.41万吨，同比减少66.29%。

数据来源：海关总署

数据来源：钢联数据

总结：1-2月精铜进口同比大幅上涨，主因1月初，进口盈利窗口打开，贸易商进口提单增加，市场外贸货物积极清关流入国内市场，增量较明显，从保税区的库存数据来看，1月份保税区库存一直稳定在1w吨以下，直到2月国内传统春节假期，保税区开始累库。

出口方面，1-2月精铜出口同比下降，主要来自冶炼企业的出口减少明显，国内市场精铜消费存在一定韧性，加上本身国内现货升水回落，下游企业在春节假期的影响下，存在一定的节前备货需求，因此拿货比较多，冶炼厂暂无过多货物进行出口，出口持续下降。

后市预测：进入三月份以来，受到市场供应端消息影响，铜价上涨明显，抑制终端市场消费，进口盈利窗口关闭，3月份进口平均亏损达460元/吨，环比表现下降，导致冶炼企业出口业务有所增加，后续在国内新产能释放，下游需求无法覆盖的前提下，转向出口的企业会有所增加，进口端也或将受限，主要在于韩国冶炼厂的检修以及日本冶炼厂到货数量有减少的可能，加之历史来看上半年，往往是国内进口盈利较少的时期，因此进口预期也略显不足。