周四晚铜价高位震荡。宏观中性，美国2月Markit制造业PMI初值超预期反弹，美国上周初请失业金人数延续下降，经济据与就业数据的韧性强化软着陆信心。不过，欧央行会议纪要偏鹰认为讨论降息为时尚早，海外降息延后预期限制铜价涨幅。基本面中性，上期所铜仓单减少，不过下游消费尚未恢复，长江现货仍贴水。LME铜去库幅度继续减少。此外，淡水河谷铜矿开采经营许可证暂停，但短期对供应影响或有限。
综合来看，经济韧性提振铜价企稳，不过当下游消费尚未复苏，宏观与基本面无合力，预计铜价短期延续高位震荡。
今日沪钢主力参考区间68700-69600元/吨。操作上，逢高布局空单，下游企业择机可卖出看涨或买入看跌期权。
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