隔夜铜价企稳反弹，沪铜运行至68840元，伦铜升至8531美元。
宏观中性，国内2月一年期LPR按兵不动，五年期LPR超预期下调至3.95%，提振市场情绪小幅改善，支撑铜价企稳回升。1月核心PCE尚未公布，市场未全面消化推迟降息预期，后市谨慎乐观。基本面偏空，昨日上期所仓单增加2万吨，LME铜延续去库。节后下游产线未全面恢复，预计长江现货贴水仍将承压走跌。此外，惠誉继续下调巴拿马政府评级至BBB-，关注Cobre铜矿库存情况及复产进程。
综合来看，宏观氛围一般但基本面中性偏空,需求淡季特征仍存，当前铜价反弹非反转，预计短期维持震荡整理。
今日沪铜主力参考区间68000-69000元/吨。操作上，逢高可适量布局空单，下游企业择机可考虑卖出看涨期权。
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