美国1月通胀数据大超预期,市场进一步减少对美联储迅速降息的押注,美元小幅走高,伦铝春节期间窄幅震荡。基本面看供应端云南节后复产的进度或好于预期,但考虑到枯水期的发电制约,实际能增产的数量较为有限。今年春节期间电解铝社会库存累库幅度远低于预期,在环比去年多2天假期的背景下,库存增加仅16.7万吨,目前为64.2万吨,预计今年库存峰值在85-90万吨左右,库存拐点在3月中旬出现。在库存偏低的背景下,今年上半年铝锭现货较为紧张,现货将在较长时间维持升水行情,整体的操作思路为逢低做多。
03合约波动区间18800-19200元/吨,逢低做多为主。