预估春节前后，国内社会库存增量不及预期，将限制价格回调空间。
正常情况下，春节前三周左右国内社会库存开始增加，但是今年春节前，国内社会库存迟迟没有明显累库，表明下游企业依然在逢低买货。空调企业1月排产超预期增加，预计一季度空调企业产量好于去年同期，铜管需求将持续坚挺，铜管企业也会逢低增加原料库存。同时，加工材企业没有出现超长期放假的情况，和去年情况基本相当，这就预示着假期之后企业的补库预期较强。从供应端看，铜精矿供应偏紧，TC快速回落，将影响后期精铜产量。
整体来看，假期前后库存有累增，但库存增量有可能低于预期。如果基于长期供应偏紧的逻辑，在一季度价格有适当调整时，依然可以逢低做多。
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