隔夜铜价高位横盘。宏观偏多央行超预期宣告降准50个基点、定向降准25个基点，向市场提供流动性1万亿元，政策加码扭转市场预期，提振铜价上扬。此外，美国1月Markit制造业及服务业PMI超预期，欧元区制造业PMI初值亦超预期回升，缓解了衰退预期。不过，3月降息预期继续下降，美元坚挺限制铜价继续上涨。基本面中性偏强，尽管当下节前下游及终端消费深入淡季，下游提货及订单量渐少，盘面高价进一步打击企业备货情绪，现货升水延续低位，但国内铜精矿矿TC及进口精矿TC持续下挫，供应紧张预期对价格支撑渐强。
综合来看，短期国内宏观氛围偏多有望支撑价格高位震荡，但对刺激政策效果不宜过度乐观，后市谨真追多。今日沪铜主力参考区间68500-69200元/吨。操作上，谨慎追多，前期多单考虑止盈，69000以上可考虑逢高布局空单。
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