根据Mysteel的统计数据，铜铝铅金属及加工材11月产量变化情况如下图所示：
数据来源：Mysteel（注：因需计算同比数据，故铜杆产量采取原口径）
从铜的环比数据来看，11月电解铜的产量环比减少0.63%，金属供应量较上月略收紧。下游产品产量表现不一，其中再生铜杆产量环比增加17.17%，增幅最大，而精铜杆和铜板带产量小幅减少。从铜的同比数据来看，11月电解铜的产量同比增加10.76%，金属端的供应量较去年同期增长幅度较大。下游产品中还是铜管表现最好，产量同比变化达到20.54%，精铜杆产量亦同比增长7.6%；但是再生铜杆产量同比下滑13.73%，铜板带产量也小幅减少。
受到少量炼厂检修的影响，11月电解铜产量环比略微下滑，但是依旧大幅高于去年同期，冶炼厂保持高产。在铜加工产品中，铜管产量延续10月的强势表现，国内空调主机厂排产计划上调带动铜管企业的生产积极性。由于铜价上行和精废价差的扩大，11月精铜杆和再生铜杆产量环比变化较10月发生逆转，但是由于临近年终电网工程加快项目进度，足够的订单保证了铜杆总体产量，也使得精铜杆产量同比有不错的增长。11月铜板带的产量同环比继续保持下滑趋势，今年需求端的弱势抑制了铜板带企业的生产。
从铝的环比数据来看，11月氧化铝和电解铝产量分别环比减少3.61%和4.47%，金属供应量较10月紧缩。下游铝加工产品的产量总体偏强，铝杆、铝板带、铝型材产量有所增长，其中铝杆产量环比增长5.28%，增幅最大；而铝棒产量环比下滑1.9%。从铝的同比数据来看，11月氧化铝和电解铝产量分别同比增长7.93%和4.71%，金属端的供应量较去年同期有所增加。下游产品产量均同比增长，其中铝杆和铝棒产量同比增幅明显，分别为24.43%和16.28%。由于环保政策、云南枯水期、原料供应紧张等因素，11月铝的冶炼端产量环比降但同比处于高位。在推行特高压建设和年底电网拉动进度的背景下，11月铝杆需求较旺带动产量明显上涨；虽然铝棒月度产能利用率环比下滑，但因为新增产能以及去年同期供需端皆受干扰，铝棒产量同比亦有一定幅度增长。
从铅的环比数据来看，11月原生铅和再生铅产量分别环比减少7.39%和4.31%，金属供应量较上个月紧张，原因是冶炼厂减停产较多，原生铅厂主要受检修的影响，而再生铅厂还受到了利润亏损的干扰。11月原生铅产量同比减少3.94%，也是受到检修的影响。再生铅产量同比增加12.54%，原因是去年同期再生铅厂也经历几个月的利润亏损，同时样本增加存在影响。
综合来看，11月金属供应端产量环比均有回落，但是同比表现强势。去年的低基数使得今年下游加工产品产量同比表现尚可，同时电网、空调等行业的订单带动铜杆、铝杆和铜管的相关需求，只有铜板带延续弱势表现。
从社会库存来看，11月末铜社库5.3万吨，环比下降1.79万吨；铝社库56.3万吨，环比下降4.9万吨；铅社库8.66万吨，环比增加2.4万吨。11月铜冶炼厂发货至仓库的积极性较低，而铜杆和铜管的产量支撑起下游需求，致使铜社库持续下降。而处于历年低位的铜社库带动起高升水，贸易商愿意出货，更加大了社库的下降幅度。铝社库呈先增后减的趋势，云南省电解铝产能减产影响入库量，而部分地区出库量有所增加。对于铅而言，虽然原生铅供应同环比皆减少，但是下游电池厂的需求下降幅度更大，导致社库明显上升。进入12月，沪铜上行至68000元/吨附近，升水向下回调，考虑到大部分行业延续淡季特征，铜社库或向上反弹。另外，下游疲弱的需求也使得铅的社库受到上涨的动力，且12月原生铅厂检修规模减小，因此预计铅社库将延续上涨的势头。
数据来源：Mysteel
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