上周五铜价震荡偏强，沪铜主力涨至68540元，伦铜回升至8438美元。美国11月非农数据反弹，平均时薪环比增速创年内最高，美联储紧缩政策未对就业市场构成显著不利影响，提振铜价，但同时市场对美联储较早降息预期有所减弱，价格涨幅有限。此外，国内重要会议提出形成消费与投资相互促进的良性循环，积极的政策信号支撑价格回升。上周全球显性库存均有累库。现货市场因进口、国产铜陆续到港补充，高升水逐步收敛。
综合来看，国内政策预期与海外经济数据强劲对价格具备支撑，但海外提前降息预期降温，而需求回落、库存向上，铜价回升动能不足，预计短期价格震荡整理为主。
今日沪铜主力参考区间68000-68800元/吨。操作上，逢高逐步布局空单。
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