Mysteel周报：下游需求偏弱 再生铅炼企出货不畅（11.4-11.10）

【一周价格回顾】

本周铅价高位窄幅震荡，上海市场1#铅锭价格周度上涨30元/吨，涨幅0.18%。再生铅周内出货不佳，贴水不断扩大。截至周五，还原铅价格报15150元/吨，再生精铅价格报15250元/吨，含税再生精铅价格报16100元/吨。

还原铅市场：周内还原铅价格随铅价调整幅度较低，炼企成品周内出货不佳，原料还原铅成交量维持刚需补库为主。周上旬，炼企普遍反映电池厂精铅接货积极性不佳，原料补库意愿有限，还原铅成交维持刚需走量。周下旬，铅价走弱运行，还原铅成交未有改善。河北市场某企周内反映精铅难以成交，还原铅鲜有接货意愿，市场货源呈现过剩趋势。新疆某企反映原料到货紧张，生产尚未恢复。南方市场湖南A企仍处于停产检修阶段。预计下周还原铅成交延续平淡。

再生精铅市场：周内铅价高位窄幅震荡下行，下游电池厂接货较为谨慎，逢低刚需少采低铋精铅，炼企除交付长单为主，散单出货量较低。部分炼企成品累库现象延续，散单市场交投氛围偏低，炼企再生铅贴水逐步扩大，由周一贴175-250元/吨扩大至周五300-350元/吨出厂。周初铅价走弱，南方市场炼企抛货情绪浓郁，日内市场成交小增。周五，部分炼企为缓解成品压力，精铅含税贴水扩至400元/吨出货，但下游补库意愿不佳，市场成交难有大幅波动。

【下周预测】

供应端方面安徽、江西两企下周将陆续恢复生产。需求端电池厂铅锭散单采购意愿仍显疲弱，周内市场交投清淡，炼企普遍反应出货不佳，部分企业成品累库现象凸显。下周临近交割，仓单库存将呈现增势。预计铅价区间窄幅震荡偏弱运行。