行情回顾：双节归来后，铝价高位回落，到了10月下旬，受云南减产消息刺激再度开始上涨。原铝价格呈先跌后涨，“V”字形走势，废铝价格也随之波动。10月铝价波动较大，铝企订单难有起色，废铝需求量减少，企业按需采购为主。
图 1：废铝新料价格走势图（单位：元/吨）
数据来源：Mysteel
废铝新料方面：铝价大幅回落，下游铝棒及板带箔企业新增订单难有好转，企业按需采购为主。但因市场废铝新料紧缺，回收商挺价出货，废铝新料价格表现较有韧性。截至10月31日，废铝新料方面：Mysteel A00铝锭为19080元/吨，环比下跌3.93%，同比上涨6.77%；光亮铝线为17300元/吨，环比下跌1.70%，同比上涨7.12%；6063新料白料为16850元/吨，环比下跌2.60%，同比上涨7.32%；一系边角料为17050元/吨，环比下跌2.57%，同比上涨7.91%。
图 2：废铝旧料价格走势图（单位：元/吨）
数据来源：Mysteel
废铝旧料方面：今年生铝价格多跟随ADC12价格波动，叠加市场生铝货源有所紧张，因而生铝价格较为坚挺。截至10月31日，汽车轮毂为16700元/吨，环比下跌1.18%，同比上涨5.70%；型材喷涂料为15300元/吨，环比下跌1.29%，同比上涨6.25%；破碎生铝为15400元/吨，环比持平，同比上涨4.76%；压扁易拉罐价格为14000元/吨，环比下跌1.41%，同比上涨7.69%。
数据来源：Mysteel
市场交易方面：10月份Mysteel数据显示，样本回收商企业出货总量为46350吨，环比减少7.94%，同比减少11.09%；场内库存为12830吨，环比减少7.36%，同比增加19.68%。据Mysteel调研了解，10月份出货量及库存量减少有以下几方面原因：一、国庆长假8天，下游再生铝企业厂内废铝库存较高且对节后价格不看好，假期间不愿采购，回收商假期间出货情况较差。二、节后开盘，铝价大幅回落，回收商加快出货节奏；然而价格大幅波动，再生铝企业订单仍未出现好转，且厂内库存（更多是成品库存）较高，铝企整个10月基本在降库存、保持按需采购的节奏。因此，10月废铝市场成交有限。三、10月市场废铝产出量也在减少，加之价格大幅波动，对11月的需求也不看好，回收商企业不敢多做库存，快进快出为主。
铝合金锭方面：金九银十旺季落空，铝合金锭企业10月份接单未达预期效果，新增订单较少，以刚需订单为主。废铝采购方面，10月市场生铝货源还是较为紧缺的，因此企业采购态度上是比较积极的，但采购量上多按生产需求来，不多做库存，保持安全库存。
铝棒方面：受限于价格及需求的双向薄弱，棒厂增产进度受阻，节后提量有限。铝价高位回落后宽幅震荡运行，铝棒加工费表现尚可，再生铝棒与铝水棒间价差明显收窄。临近月底，受河南管控影响，部分地区再生铝棒厂有减产现象，其余棒厂按单生产为主。
铝板带箔方面：10月铝板带箔企业订单仍旧一般，更多是在降低成品库存。在原料采购方面，10月份企业的废铝采购量基本都在下降，铝锭使用占比提升，特别是河南地区，进口铝锭使用量大幅提升。
展望11月：宏观方面，目前市场对美联储后续暂缓加息的预期较为一致，但地缘政治冲突仍在持续且海外经济数据表现一般，警惕海外宏观情绪对有色金属价格的拖累。废铝供应端，金九银十旺季未兑现，国内铝加工行业表现不佳，工业产废随之减少，社会产废也难有增量，11月废铝供应量或将减少。废铝需求端，随着铝价维持高位宽幅震荡，再生铝企业订单或将出现一定修复，11月需求量有小幅转好预期。整体来看，废铝基本面环比有改善预期，预计11月废铝价格窄幅震荡偏强运行。