Mysteel周报：精铜杆企业积极交付新订单 再生铜杆市场维持清淡表现(10.16-10.20）

【总结】

截至本周五国内各主流市场8mm精铜杆加工费上涨明显，其中华北市场由于现货紧张上周加工费整体偏高，本周回调至正常水平；精铜杆市企业加工费各有上涨表现，企业多维持满产状态完成订单交付；再生铜杆市场交易依旧有限，周内整体订单表现较差；精废铜杆价差虽有扩大但依旧偏小，再生铜杆价格优势不再。

后市来看，精铜杆的高产销的局面依然存在，部分企业的发货压力开始会逐步增加，而再生铜杆端后续还需等待价格变动的调整，尤其是精废铜杆价差的修复表现对于再生铜杆端尤为重要。考虑到近期铜价一直处于阶段低点，若下周价格出现一定的上涨，亦或是再生铜持货商开始放量手中库存，有利于缓解精铜杆的交付压力和再生铜杆端的低迷状态；若铜价无明显变化，后续可能需要等待月末甚至是下月初，通过时间调整来缓和，而短期内铜杆的现货紧张情况依然会存在。

【一周市场回顾】

1、精铜杆市场：加工费上涨明显，企业多维持满产状态完成订单交付

数据来源：Mysteel

据Mysteel调研统计，截至本周五国内各主流市场8mm精铜杆加工费上涨明显，其中华北市场由于现货紧张上周加工费整体偏高，本周回调至正常水平。

华东一带主流市场加工费报550-640元/吨，环比涨50-80元/吨；广东市场加工费报730-910元/吨，环比涨230元/吨；天津市场加工费报650-700元/吨，环比跌150元/吨；江西市场加工费报710元/吨，环比涨60元/吨；湖北市场加工费报800元/吨，环比涨200元/吨。

数据来源：Mysteel

本周精铜杆企业生产表现不错，虽然华北一带有部分企业受到环保治理的影响，期间有几日的停炉，但从行业表现来看，精铜杆企业的生产表现依然较为突出。其中华东一带的精铜杆企业基本维持于高产的表现，部分企业维持满产状态，主要为订单交付；华南市场表现也不错，部分中小企业达到满产。近期多数精铜杆企业成品紧张，局部区域出现一定的订单交付压力，但并未形成较大规模性的交付困难，通过调货、配货等形式来缓和订单交付。

本周长三角市场成交表现尚可，市场交易热度较高。本周铜价主要呈震荡运行，加之近期精废杆价差处于低位，精铜杆市场消费表现较为活跃。周初由于北方市场铜杆现货偏紧，叠加加工费走高影响，致使部分下游转向华东市场寻求货源，采买积极性较高，前期外部订单流入较多，后续随着该区域企业生产逐步恢复，供应紧张局面逐步缓解，该部分订单占比有所下滑；本周下游提货积极性仍较高，厂家日均发货量环比增加，由于部分企业有设备轮流检修或短暂检修，区域内厂家间调货现象有所增加；此外，各企业手头待交订单较多，部分企业为确保订单正常交付，已控制接单量。据反馈，本周中小型线缆订单增多，下游大户订单依旧维持增量。

华南市场本周成交表现整体偏差；具体来看，在经历了上周及国庆期间的大量接单后，区域多数铜杆企业成品现货库存难以为继，加之本周区域电解铜升贴水持续走强，精铜杆零单价格逐日攀升，整体成交日渐式微。分企业来看，多数铜杆企业以交付前期订单为主，即使是少部分现货供应稳定的企业亦受限于日渐走强的电铜升水致使成交推进很是困难，日均成交量多在100吨左右。最后，从消费来看，目前华南区域精铜杆现货供应趋紧，多数铜杆企业手中订单需要月末方可交付完毕，企业承接新订单意愿偏弱，叠加年末长单洽谈将近，市场升水短期内回调空间有限，预计本月区域交易热度难有突破性回升表现。

本周华北精铜杆生产端略受扰动，市场现货呈现一定紧张局面。据了解，前半周铜价重心下移，市场点价交易情绪较上周略有回落但仍维持较好水准，但区域内铜杆企业交单时间长，交货压力大，从而上调加工费以控制新增订单，个别铜厂转向从华东江苏市场采购铜杆以交付订单，由于华东市场现货同样紧张，虽有成交但调货量小。后半周，随着区域内生产端恢复正常运行，交货压力相对缓解，区域内铜杆企业纷纷下调加工费报价积极接单，由于精铜杆替代效益凸显，精铜杆点价交易热度不减。

西南精铜杆市场本周零单成交表现较差，由于目前区域铜杆企业厂内成品现货供应偏紧，多数企业周内出货基本以保障长单交付为主，部分企业基本已暂停零单销售；另外，区域贸易商多反馈仓库铜杆库存日渐减少，市场流通现货较少，故而现货零单价格高企不下，且零单成交量极少，日均成交量多在100吨左右。

本周东北精铜杆市场生产端恢复运行，但市场交易热度表现尚可。据了解，周一周二，由于铜价震荡偏弱运行，区域内保阻杆报价与精铜杆价格倒挂，且保阻杆现货十分紧缺，部分终端企业订单转移至精铜杆交付，且铜价回落，终端点价拿货意愿较高，区域内精铜杆加工费水涨船高，跟随临近市场上调加工费报价，至周二报至950元/吨；后半周，随着铜杆现货交付压力的缓解，且终端前期补货较多，市场交易热度有所回落，本土铜杆企业承接新订单意愿偏强，下调精铜杆加工费以期获得订单增长，市场成交表现尚可。

数据来源：Mysteel

2、再生铜杆市场：交易热度依旧有限，周内整体订单表现较差

本周再生铜杆价格整体依旧保持下跌趋势，截至本周五再生铜杆价格较上周五跌100-300元/吨至66750元/吨附近，跌幅约0.3%。

数据来源：Mysteel

本周再生铜杆企业生产表现环比有微幅好转的迹象，但从整体交易情况来看，交易表现并未有所好转；目前再生铜杆企业的整体开工表现依然较低，部分在产的企业产能利用率也较低，即使是单线生产也难以维持满负荷生产。个别企业选择高价采购再生铜，极个别甚至开始使用电解铜生产，企业生产成本高，开工表现低。

本周江西再生铜杆市场成交表现依旧欠佳。精废杆差周内持续处于升水空间，再生杆替代效应较差，加之目前现货供应偏紧，即使部分铜杆企业选择跨区域采购原料或使用电解铜替代生产，但整体的货物交期依旧偏长，截止到周五，多数铜杆企业周内日均成交量在200吨以内，成交偏差。

广东再生铜杆本周市场成交情况依然未见明显回暖迹象，虽下半昼铜价有所反弹，部分短期内可交货的铜杆企业成交表现回升，但较常规成交水平仍有较大差距。另外，在当前再生铜采购困难且要价高的现状下，专注于广东市场的铜杆企业交货周期普遍偏长，即使在经历了下半周的反弹后，多数企业交货期仍在5-10天区间，故而，下游及贸易商多以催促前期订单为主，新增买单并不多。

本周华北再生铜杆市场生产端受到干扰，较多铜杆企业同时出现集中性减、停产，因而区域内市场现货供应紧张未得到缓解。据了解，近期华北区域霾现象卷土重来，虽程度较轻，但区域内对铜杆企业环保提出更高的要求，较多铜厂集中性减、停产；此外，由于铜价重心下移，废铜收料情况得不到改善，铜杆现货紧张不改，且前半周再生铜杆价格与精铜杆价格接近倒挂，终端线缆企业拿货意愿低迷，部分市场订单转向精铜杆交付。直至后半周，铜价有所反弹，贸易商出于建库存需要积极接货，市场整体成交情况略有回暖。

西南再生铜杆本周成交情况不太乐观。首先，供应方面，由于铜价走势依旧偏弱，再生铜市场供应量依旧未见起色，多数铜杆企业即使跨区域采购原料，厂内库存仍旧难以累库，区域企业生产目前多维持单炉生产；需求方面，由于原料成本偏高，成品报价调整空间缩窄，但由于成品现货不多，故而即使在高价情况下，多数铜杆企业依旧可以达到日均100余吨的成交量水平，产出不足限制了成交量的进一步提升。

数据来源：Mysteel

3、精废铜杆价差：精废铜杆价差虽有扩大但依旧偏小，再生铜杆价格优势不再

数据来源：Mysteel

本周精废铜杆价差虽有扩大趋势但整体扩张幅度依旧偏小，截至本周五，精废杆价差运行至430元/吨，周内低至210元/吨，远远低于合理价差水平，周内再生铜杆订单表现较差。

数据来源：Mysteel

本周再生铜杆与期铜倒扣仍处于升水状态但升水幅度环比降低，由于再生铜杆经济优势不再，市场铜杆订单主要集中在精铜杆市场，交易热度依旧偏低。

【行业动态】

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数据来源：Mysteel

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【下周预测】

本周市场表现与上周整体情况类似，精铜杆端的高产销的表现依然存在，再生铜杆的产销双弱的局面也并未有明显改善。后市来看，精铜杆的高产销的局面依然存在，部分企业的发货压力开始会逐步增加，而再生铜杆端后续还需等待价格变动的调整，尤其是精废铜杆价差的修复表现对于再生铜杆端尤为重要。考虑到近期铜价一直处于阶段低点，若下周价格出现一定的上涨，亦或是再生铜持货商开始放量手中库存，有利于缓解精铜杆的交付压力和再生铜杆端的低迷状态；若铜价无明显变化，后续可能需要等待月末甚至是下月初，通过时间调整来缓和，而短期内铜杆的现货紧张情况依然会存在。