行情回顾：“金九”初期，铝价因市场宏观利好消息频出冲破19500元/吨后，高铝价抑制了终端下单的需求，并未对废铝市场形成有效拉动作用，废铝价格在铝价偏强震荡中弱势运行。
图 1：废铝新料价格走势图（单位：元/吨）
数据来源：Mysteel
废铝新料方面：下游铝棒及铝板带箔企业订单不佳，废铝需求过差，叠加市场废铝新料货源充足，废铝价格跟涨不足。截至9月28日，废铝新料方面：Mysteel A00铝锭为19860元/吨，环比上涨5.08%，同比上涨10.58；光亮铝线为17600元/吨，环比上涨3.23%，同比上涨7.98%；6063新料白料为17300元/吨，环比上涨3.90%，同比上涨10.54%；一系边角料为17500元/吨，环比上涨3.86%，同比上涨11.11%。
图 2：废铝旧料价格走势图（单位：元/吨）
数据来源：Mysteel
废铝旧料方面：9月ADC12价格偏强运行，铝合金锭行业较上月有所好转，生铝价格多跟随ADC12价格波动，叠加市场生铝较为紧张，9月生铝价格偏强运行。截至9月28日，汽车轮毂为16900元/吨，环比上涨2.42%，同比上涨6.29%；型材喷涂料为15500元/吨，环比上涨3.33%，同比上涨9.93%；破碎生铝为15400元/吨，环比上涨2.67%，同比上涨5.48%；压扁易拉罐价格为14200元/吨，环比上涨3.65%，同比上涨9.23%。
数据来源：Mysteel
市场交易方面：9月份Mysteel数据显示，样本回收商企业出货量为50350吨，环比增加2.44%，同比减少2.48%；场内库存为13850吨，环比增加7.28%，同比增加18.48%。从8月末开始，国内利好消息频出，叠加市场对“金九银十”旺季的预期，铝价持续推升，最终冲破19800元/吨。然而高铝价抑制了终端下单的需求，导致再生铝企业们订单并未迎来旺季好转，反而萎靡不振。企业成本推升叠加当下需求不佳，对高价废铝的抵触情绪较浓，也进一步导致再生铝企业的废铝需求减弱，双节长假期前，备货意愿也十分薄弱。与之相反的是废铝供应端，持续上涨的铝价无论是对于终端厂家还是散户都是极好的出售机会，一时间，市场废铝流通货源十分充足。废铝回收商企业为保后续长久生意，不得不高价拿货；然而再生铝企业在下调价格、限量采购。因此，9月整体来看，废铝回收商企业总的回收量是增多的，因下游再生铝企业的废铝需求减弱，回收商企业废铝出货量未出现较大增加，出货情况不及预期，库存也随之增加。利润方面，高铝价未带来高废铝价格，也未带来高利润，回收商企业很大一部分是亏损或者没有利润在销售。
铝合金锭方面：9月ADC12价格整体表现震荡上扬，各区域合金锭企业生产积极性有了小幅提升，这使得再生铝合金锭行业在整个疲软的下游行业中表现稍好。进入九月，国内市场生铝一直较为紧缺，铝合金锭企业采购压力也比较大，后续市场货源流通虽增多，但生铝整体仍旧紧张，因此合金锭企业积极采购生铝。
铝棒方面：9月铝价持续攀高，但铝棒需求跟进步伐缓慢，现货市场交投氛围平淡，铝型材企业谨慎操作，低价少采延续。9月铝棒整体产出动能不足，棒厂受高成本，低利润影响（部分更是陷入亏损窘境），月度产量再度小幅减少。原料采购方面比较谨慎，采购价格折率较8月都有不小的降幅，9月整体多保持按需采购节奏，国庆假期前甚至出现不愿采买现象。
铝板带箔方面：9月中国铝板卷和铝箔开工率虽均略有回升，但远不及往年预期。铝价强势上涨，一方面抑制了终端企业采购积极性，另一方面影响已下单企业提货积极性，终端企业推迟提货时间，造成铝板带箔企业厂内成品库存积压成山，在资金压力下不得不主动减产。铝板带箔企业厂内成品库存和原料库存需保持在一定水平，9月成品库存积压，企业就需要降低原材料的库存，降低采购需求。
展望10月：铝价回落，废铝回收商以快进快出经营方式为主，因有9月的库存基础在，10月上半月市场废铝货源还是较为充足的，下半月或随着铝价的偏弱运行，出现紧缺情况。国庆节后，下游再生铝企业仍有废铝库存，叠加企业订单尚未出现好转，仍旧保持按需采购的节奏。若此波铝价下跌能够刺激终端企业下单需求，让再生铝企业订单出现好转。那么在10月下半月后，随着企业订单好转、废铝需求增加、供应开始缩减，废铝市场或出现转折，废铝价格稍有偏强表现。