长假期间伦铝先扬后抑，自9月28日15:00起到10月6日收盘，LmeS-铝3跌幅为0.04%。宏观面，美国劳工部公布的9月非农就业人口数据大超预期及前值，失业率略高预期，强劲的美国劳动力市场让市场预期美联储将维持高利率，在通胀高企的情况下进一步加息预期上升，有色金属承压；中国9月官方制造业PMI为50.2，高于预期及前值，我国经济景气水平有所回升。
基本面，国内氧化铝价格受到原料偏紧有所支撑；电解铝短期难有大幅增量预期，节内国内电解铝企业多持稳运行；需求端，今年“金九银十”的需求较去年有所改善，铝消费略有好转，但仍不及预期，铝下游加工龙头企业开工率没有明显走强，特别受铝型材板块拖累，呈现“旺季不旺”，节后即将进入旺季的后半段，节前铝价高位导致下游备货情绪不强，在假期电解铝产能维持生产下，节内前期转移货源及常规发货的集中到货下，库存增加且增幅明显强于往年同期，节后累库情况或延续，或施压电解铝价格，不过整体库存仍在低位，加上国内经济政策维持宽松向好，及建筑型材应用在后期，电解铝仍有支撑，节后需关注国内商品整体情绪及需求的改善情况，短期或受到美国经济数据影响震荡偏弱为主。
操作上建议，沪铝AL2311合约短期偏空交易为主，注意操作节奏及风险控制。
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