市场综述
据Mysteel统计，9月国内预焙阳极市场继续保持横盘走势，山东大型电解铝企业9月预焙阳极采购基准价格为4225元/吨，自6月份以来，预焙阳极价格已经连续4个月持平。本月原料价格涨跌互现，成本端较上月小幅增加，受连续亏损压力影响，预焙阳极生产企业对原料多以按需补库为主，下游电解铝企业需求平稳，北方企业尚未进行大批量冬储备货，本月国内预焙阳极市场产销稳定，出货良好。
图1 中国主流地区预焙阳极价格走势
数据来源：Mysteel
从供应面看，9月预焙阳极企业运行平稳，产量小幅增加。主产区企业开工良好，多数商用企业执行订单生产，部分企业继续外售煅烧焦以及代加工订单。配套阳极企业产量释放稳定，部分企业除自用外尚有余量外销，西北地区阳极企业原料仍以按需采购为主，暂未进行冬储备货。内蒙古某企业生产线升级改造项目陆续达产达标，另一企业煅烧炉检修完成本月进入烘炉阶段，湖北某企业自复产以来实现超产运行，贵州、云南、广西等地配套企业开工高位，阳极供应良好。
从需求面看，9月西南地区电解铝企业继续释放产能，预焙阳极需求良好。本月云南省新投产能继续投产，四川省少部分产能继续复产，其他地区铝厂运行产能基本持稳。目前国内电解铝运行产能逐渐达到高位，预焙阳极需求持续。海外方面，据中国海关总署公布的数据显示，2023年8月中国预焙阳极出口量为12.26万吨，同比减少21.48%，环比减少28.24%，其中出口至印尼和加拿大的预焙阳极数量降幅明显，分别减少1.38万吨和1.04万吨，而增量主要来自印度和土耳其，分别增加0.56万吨和0.17万吨。
从成本面看，9月原料价格涨后回调，预焙阳极成本支撑偏弱。月初石油焦市场交投积极，受下游刚需采购支撑，高品质石油焦小幅推涨为主，月中下旬随着部分炼厂焦化装置复产出焦，国内石油焦产量持续增加，下游采购节奏放缓致使炼厂出货压力加大，累库下多降价销售，低硫及中硫石油焦市场价格均有所下滑。目前山东市场3B石油焦价格1902元/吨，较8月末下跌284元/吨，3C石油焦当前价格1700元/吨，较8月下跌50元/吨，华东市场3B石油焦当前价格2000元/吨，较8月末下跌200元/吨；9月煤沥青市场偏弱调整。月初原料煤焦油市场价格宽幅上涨，煤沥青成本面存较强支撑，叠加深加工企业集中检修，行业开工下滑，煤沥青供应量减少，多重利好因素影响下煤沥青市场推涨为主。但中下旬开始，原料高温煤焦油价格下跌，另一方面深加工装置检修结束开工负荷陆续提升，市场利空气氛浓郁，煤沥青新单价格下滑为主。目前山东市场改质沥青价格5150元/吨，较8月末上涨450元/吨，河南市场改质沥青当前价格5150元/吨，较8月末上涨450元/吨。
图2 中国主流地区石油焦与煤沥青价格走势
数据来源：Mysteel
后市预测
原材料方面，临近月底，石油焦市场多数持稳运行，延迟焦化装置综合产能利用率继续上升，石油焦整体供应仍显充裕，预计短期内炼厂多积极出货外销，个别焦价仍存稳中小幅下行可能；近期煤沥青原料煤焦油新单呈现上涨趋势，成本面支撑煤沥青价格，但多家深加工企业装置检修结束恢复生产，煤沥青产量继续释放，供应端利好支撑减弱，短线预计煤沥青市场行情仍将处于弱势状态。供需方面，近期主流阳极生产企业生产运行平稳，山东某企业二期项目计划下个月点火投产，云南新投、复产电解铝产能已全部释放完毕，目前电解铝行业开工高位，预焙阳极供需面整体支撑良好。在本轮结算周期内，原材料价格先涨后跌，预焙阳极成本环比增加0.42%，支撑力度较上月稍有改善但幅度尚不明显，预计10月预焙阳极价格持稳为主，不乏窄幅调整可能。