“金九”已过三分之二，废铝市场表现仍稍显疲态，下游再生铝厂利润迟迟未能修复，终端需求未能如愿。市场再次将焦点转向国庆假期，但目前高铝价抑制了终端需求，铝板带箔和铝棒企业订单匮乏，成品库存和废铝库存都较为充足，国庆备货意愿较为薄弱。铝合金锭企业因生铝紧缺，存有备货意愿，但是实际交投情况不理想。
【价格方面】再生铝企业利润难有修复 废铝上冲显现乏力
数据来源：Mysteel
截至9月19日，Mysteel废铝价格较上周基本不变，但环比上月同期上涨400-700元/吨不等。从上述价格表来看，目前铝价上涨至19500元/吨以上后，废铝市场价格跟涨无力。8月原铝价格在18400~19200元/吨震荡偏强运行，使得整个铝行业得到短暂的修复，在下游再生铝厂家需求有所好转的情况下，8月废铝市场供应尤为紧缺，对废铝价格形成了强有力的支撑。然而在“金九”初期，铝价因市场宏观利好消息频出冲破19500元/吨后，高铝价抑制了终端下单的需求，并未对废铝市场形成有效拉动作用，废铝价格在铝价偏强震荡中弱势运行。
【废铝供需方面】废铝供应紧张缓解 需求远不及预期
本月铝价创今年下半年新高后，在19250-19600之间宽幅震荡运行，废铝回收商企业们出货积极较高，本月市场废铝流通货源较为充足，供应量远远大于需求量，出现售卖不佳的情况。
数据来源：Mysteel
截至9月17日，山东临沂金属城废铝市场周度成交量11694.43吨，环比上周（9.4-9.10）增加12.89%。但与今年4月17日—23日那周铝价破万九后，当周华东金属城废铝周度成交量18310.86吨，相比较来说本次的出货情况不是很理想。这主要是因为高铝价抑制了终端需求，导致下游再生铝企业并未迎来传统“金九”旺季，反而出现了订单减弱的现象，铝厂废铝消耗减慢，在板带箔和铝棒行业表现尤为明显。近期铝价高位震荡，铝厂成本推升叠加当下需求不及预期，对高价废铝的抵触情绪较浓。
分行业来看：目前铝板带箔行业成品销售不佳，企业需要使厂内成品和原料的库存维持在一定水平，目前成品库存较高，对于原料的采购就会相对应地减少。而现今铝棒行业内卷严重，铝水棒加工费较为坚挺，再生铝棒价格维持贴水，铝水棒与B棒价差维持在250-410元/吨区间，区间窄幅震荡，替代性较好。再生铝棒企业多亏损生产，原料采购方面比较谨慎，采购价格折率较8月都有不小的降幅，目前多维持按需采购节奏。进入三季度，国内市场生铝一直较为紧缺，铝合金锭企业采购压力也比较大；上周市场生铝货源紧张有所缓解，到了本周市场生铝货源减少，重新出现紧张情况，企业采购压力再次增大。这也导致本次国庆假期市场提前备货氛围清淡，有明确备库计划的厂家占少数。
表2：铝水棒与再生铝棒B棒含税价差 (单位：元/吨)
数据来源：Mysteel
综上来看：1、铝价高位震荡，但需求终端下单意愿欠佳，再生铝企业采购操作较为谨慎，企业长期处于亏损边际，甚至亏损状态，利润难有修复，在艰难行情中度过，未来可期。
2、下游再生铝各成品表现稍有不一，但整体来看，国庆节前备库意愿暂未显现，废铝价格无需求支撑、上涨乏力。