“金九”传统旺季已至，9月初，铜价下跌趋势放缓，出现阶段性的反弹，截至9月13日，主流市场光亮铜不含税价格上涨300元/吨至64300元/吨，而精废价差又出现收窄的迹象，利废企业利润受到挤压。从Mysteel调研数据来看，利废企业产量及库存无明显增加，铜厂仍然处于原料采购困难、成品销售不佳的现状，产能利用率难有上升的迹象，综上9月上旬废铜市场供需表现还是较为乏力，但是市场多对“金九”仍抱有期望，以下是笔者综合价格、废差、供应等多个方面来预测后期废铜市场运行情况。
【价格方面】废铜价格维持弱势震荡
数据来源：Mysteel
从价格上看，废铜价格月内维持弱势震荡态势，主要是因为近期宏观利好政策频出，刺激废铜价格小幅波动。而从近三年光亮铜价格走势来看，目前废铜价格处于同期相对高位水平，而参照以往的规律，随着金九银十传统旺季的来临，市场消费或将转暖并带动废铜价格迎来新一波的强势上涨。
【精废差方面】精废差有走扩迹象 铜企利润有望上升
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截至9月13日，精废价差为1444元/吨，略高于合理价差1394元/吨。从精废价差上看，月内精废价差整体呈现先扬后抑走势，维持在合理价差之上。但月均价差却有走扩态势，这使得废铜替代优势转好，利废企业开工进度环比有所提升，个别企业交货期回归正常，市场消费有小幅转好趋势，但并不明显。
【供应方面】废铜供应缓慢增加 短期价格仍维持坚挺
数据来源：Mysteel
从国内主流地区废铜供应量来看，7月、8月由于高温、阴雨天气，废旧金属拆解速度较慢、拆解量较少，以及利废企业开工率较低，铜企尾料流出量降低，导致市场新废产出减少，整体废铜供应偏紧。而步入9月，天气转凉，随着国内废铜拆解量及铜企边角料的增加，市场废铜整体供应紧缺情况有所缓解，但利废企业采购适价废铜货源仍存在一定难度，此类适价货源的供应难以满足市场所需废铜量，预计废铜价格短期或将维持较坚挺状态。
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从废铜进口方面来看，当前废铜进口盈亏依旧处于亏损状态，主要是受到比值亏损及汇率贬值的影响，废铜进口盈利窗口暂未打开，废铜进口贸易企业对于海外废铜货源的采购积极性也相对较弱；另外，废黄铜进口量受到海外采购价格高及国内弱消费的影响，废黄铜进口量下滑也较为严重。预计短期内废铜进口量难有较大改善。
【需求方面】“金九”预期缓慢释放 铜厂原料需求小幅增加
数据来源：Mysteel
从再生铜杆企业生产计划来看，近期再生铜杆企业产能利用率缓慢回升，“金九”预期逐步释放，废铜需求小幅增加，部分再生铜杆企业对9月仍抱有一定期待，且有增产的动作或计划。但短期内废铜资源没有得到明显的释放，适价货源难采，多数需加价采购废铜原料，使得再生铜杆企业成本难有下降，但随着市场消费的转暖，再生铜杆企业的原料需求也将会随之打开。
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从铜棒产能利用率情况来看，国内铜棒需求略显弱势，大型企业整体开工率延续小幅下滑，下游卫浴消费尚未明显好转，相对不如阀门、机加工的需求表现。中小企业当中产品以挤压棒材、或挤压棒材占比较高的部分企业产量小幅增加，连铸棒材企业受限于“价格战”当中。但传统消费旺季的到来，国内消费得到提振，铜棒企业原料备库方面有所增多。
【总结】
从基本面来看，目前废铜供需格局稍有改善，市场多对后市抱有期待。近期铜价高位震荡，市场参与者活跃度尚可，废铜贸易量环比有所增加，但废铜供应相对无明显放量趋势，这主要是受到国内废铜供应增加以及进口废铜减少的影响，而废铜贸易量的增加也说明消费在逐步释放，使得利废企业原料需求回升。铜价的上涨使得精废价差也出现走扩迹象，废铜优势仍在，且多数铜厂在国庆节前都有废铜原料备库意愿，整体废铜采购积极性也相对较高，这对废铜价格也有所支撑。
综上所述，随着旺季市场内需回暖，废铜供应缓慢增加，下游企业采销意愿回升，库存持续去化，市场存有乐观前景预期，预计短期内废铜价格呈现震荡向上走势。