7月份铝冶炼行业景气度总体处于“偏冷”区间中部，运行特点具体表现为：
一是多重因素使得铝价上行。7月份铝价整体呈现上升态势。海外方面，货币政策存在不确定性，但方向确定性较高，美元指数向下趋势延续。国内方面，当月召开的中央政治局会议指出我国经济具有巨大的发展韧性和潜力，长期向好的基本面没有改变，并提出要积极扩大内需，优化房地产政策，多地明确积极跟进，加之各大银行开始减息，市场乐观情绪明显加强。7月份沪铝主力合约价格处于17802元/吨-18594元/吨之间，均价为18198元/吨，环比上升371元/吨，涨幅2.1%，同比上升106元/吨，涨幅0.6%。
二是生产总体保持平稳。6月份，全国电解铝和氧化铝产能增减并存，产量总体保持平稳。云南地区进入丰水期，正在持续复产中，复产节奏较为乐观，截至到6月底，云南省内复产超100万吨；贵州地区少量电解铝停产产能也得到释放；四川地区受高温天气影响，电力紧张的情况愈发严重，眉山市及阿坝州电解铝厂出现大规模停槽减产，广元市在让电于民的政策要求下也陆续开始减产。6月份，全国电解铝产量为345.5万吨，同比上升2.9%，日均产量11.5万吨，环比上升0.5万吨，同比上升0.2万吨；氧化铝产量为709.0万吨，同比下降2.3%，日均产量23.6万吨，环比上升1.0万吨，同比下降0.8万吨。
三是国内铝表观消费不及预期。当前处于铝消费淡季，下游需求表现不及预期。6月份，铝加工方面，国内铝下游加工龙头企业开工率为63.8%，同比下降2.7%；房地产方面，市场呈现下行态势，当前房地产市场整体处于筑底阶段，市场长效机制也在不断完善中；汽车方面，汽车产销环比同比双上升，但是去年同期受燃油车购置税减半等政策拉动产销呈现高增长，今年同期增速有所放缓。从铝消费的主要领域看，房地产方面，6月份全国房地产开发投资12848.6亿元，同比下降20.6%，房地产开发企业房屋施工面积12041.8万平方米，同比下降30.5%，房屋新开工面积10156.8万平方米，同比下降31.4%，房屋竣工面积6077.9万平方米，同比上升15.2%；汽车方面，6月份汽车产销分别完成256.1万辆和262.2万辆，环比分别上升9.8%和10.1%，同比分别上升2.5%和4.8%；6月份全国铝合金产量126.6万吨，同比上升17.8%；6月份铝材产量603.1万吨，同比上升13.0%。
四是铝土矿进口同比上升、铝材出口同比下降。由于国内铝土矿禀赋不佳，铝资源维持净进口。铝土矿进口方面，我国铝土矿进口保持上升态势，6月份我国进口铝矿砂及其精矿1156.3万吨，环比下降10.5%，同比上升22.9%。其中，自几内亚进口812.7万吨，环比下降16.7%，同比上升41.5%；自澳大利亚进口297.9万吨，环比上升13.4%，同比上升22.2%。铝材方面，继续保持以国内循环为主、国际国内互促“双循环”的发展格局。6月份我国未锻轧铝及铝材出口43.8万吨，环比下降1.1%，同比下降0.5%。
综上所述，在国民经济继续延续稳定恢复发展态势前提下，我们预计未来一段时期我国铝冶炼行业将会继续在“偏冷”区间运行。