一、再生铅市场回顾
7月铅价震荡大幅走强，运行区间为15300-15750元/吨之间，再生铅价格随铅价波动，还原铅月均价14539.29元/吨，环比上涨339.29元/吨，涨幅2.39%；再生精铅月均价14635.71元/吨，环比上涨326.76元/吨，涨幅2.29%；再生精铅含税价格月内集中报15100-15675元/吨，月均价15340.48元/吨，环比上涨359.23元/吨，涨幅2.40%。
还原铅市场：月内还原铅价格随铅价持续走高，与精铅价差接至百元以内。主要系铅价大幅走高，叠加废电池价格高位运行，南北方市场还原铅货源紧俏局面未改，呈现有价无市的局面。北方市场炼企普遍反映由于废电瓶价格居高不下，不少还原铅炼企亏损停产，市场货源大幅减少。其次宁夏、内蒙等大型企业月内因原料到货紧张，产量下滑明显，其中内蒙某企8月份才恢复生产，7月未有产量贡献。南方市场方面，湖南市场还原炼企月内因环保督查影响，当月产量下滑严重。整体还原铅货源供应增长缓慢，预计还原铅市场维持紧俏局面。
再生精铅市场：月内铅价大幅冲高，但下游电池仍处于消费淡季，铅锭需求有限，且高价维持刚需采购为主，市场成交平平。整月再生炼企检修企业逐步恢复，再生铅铅锭供应有所增加，但炼企原料端废电瓶货量紧张，价格维持高位运行，炼企成本端压力不断增加，叠加中下旬铅锭现货紧张出现，整月炼企精铅报价积极跟随铅价上涨，与原生价差未能拉大，含税贴水普遍维持100-175元/吨。下游高价接货意愿不佳，偏向逢低采购低铋货源，其次便以长单接货占比较多，整体再生精铅散单出货平平。
数据来源：钢联数据
二、产能产量分析
据Mysteel统计：2023年7月国内持证再生铅企业铅锭产量31.31万吨（统计口径原料为废电瓶的产出），产能利用率为47.23%，环比增加1.79%；7月国内持证再生铅企业铅锭产量26.53万吨（统计口径产出成品为再生精铅），产能利用率为44.28%，环比下降1.56%。本次调研涵盖国内63家再生铅企业，涉及再生铅产能780.5万吨（新增一家样本企业、以及一家技改升级企业），占全国再生铅总产能的85%。
数据来源：钢联数据
7月产量（统计口径原料为废电瓶的产出）较6月增加0.97万吨，环比增加1.79%。产量增加的原因有：1）新增湖南市场A企一家样本企业，为新投产能释放。2）6月检修企业影响边际减弱，7月生产陆续恢复正常水平，如安徽A企、广西A企、河南A企等。3）炼企生产时间增加。
但以此同时，再生炼企也存在较大的产量下滑现象，导致产量增加幅度较小，产量下滑的主要原因系炼企原料废电瓶货量持续紧张，且价高生产亏损，安徽、山东、宁夏等部分炼企月内产量均出现不同程度的下滑，其中安徽A企日影响将近有两百吨一天。此外炼企设备检修影响部分产出，如安徽B企6月30因设备检修导致产量下滑，日影响150吨/天，持续10天。安徽C炼企则是则因设备维修停产7天，日影响600吨/天。内蒙A企仍处于检修阶段，月内未有产出贡献。
三、成品库存小增
数据来源：钢联数据
7月再生铅企业厂内再生精铅库存为0.95万吨，环比减少0.6万吨，减幅38%。成品库存减少的原因主要为：月内再生冶炼厂受检修及原料影响，产出增长不及预期，导致整体再生铅锭市场供应紧张，且部分炼企长单占比较多，炼企成品库存多为选择交付长单为主。
四、下月预测
整体市场来看电池旺季预期临近，铅冶炼厂下游原料需求将有所回升，进而电池置换将迎来增长，废电池货量增加，炼企原料缓解，生产或将有望恢复正常水平。其次复产、新投企业并存，如新投企业安徽A企，复产企业江西A企、山西A企，届时铅锭供应将继续增加。预计8月产量或小增1.44万吨至32.75万吨。