中国7月官方PMI公布，其中制造业PMI 49.3%，前值 49%，PMI环比回升0.3个百分点，在传统生产淡季期间制造业PMI有所好转，或与之前的低基数有关，在此基础上有所修复。
数据来源：国家统计局
供需方面，生产指数为50.2%，环比下行0.1个百分点；新订单指数为49.5%，环比上行0.9个百分点。虽然供应小幅下滑，带动从业人员相同变化，但是考虑到淡季的影响，供应的变化属于正常范围。比较明显的是新订单的变动，其转好主要是受到了内需的拉动，或与6月起发布的多项刺激政策有关，但是新订单还是低于荣枯线，需求仍弱于供给。
库存方面，原材料库存和产成品库存分别环比上涨0.8个百分点和0.2个百分点至48.2%和46.3%，在供强需弱的情况下企业继续主动出清库存，但是去库速度放缓，符合淡季的特征。结合采购量环比上行0.6个百分点来看，在产需和预期回暖的背景下，企业适量补充原材料库存，因此原材料库存上行幅度更大。
数据来源：国家统计局
进出口方面，进口和新出口订单分别环比下滑0.2个百分点和0.1个百分点至46.8%和46.3%，已经连续5个月下行，体现出的是国内外经济压力。6月美国Markit制造业PMI初值49%，欧元区制造业PMI初值42.7%，其中德国制造业PMI初值只有38.8%，美国制造业好转欧元区情况却继续恶化，拖拽海外需求，国内经济重点继续依靠内需。
价格方面，出厂价和购进价分别环比上行4.7个百分点和7.4个百分点至48.6%和52.4%，大宗商品的价格上涨带动购进价的更大幅度的上行，7月Mysteel有色价格指数环比增长2.5%，沪铜价格更是向70000大关突破，月末环比增长3.31%，沪锌价格也震荡上行。总的来看，预计7月PPI继续下跌但是跌幅收窄，三季度末或四季度初结束下行周期。
7月制造业和非制造业的表现与6月类似，即制造业低位回升而非制造业高位回落，非制造业商务活动指数为51.5%，比上月下降1.7个百分点。其中，建筑业商务活动指数为51.2%，比上月下降4.5个百分点；建筑业新订单指数为46.3%，比上月下降2.4个百分点。房地产市场老生常谈，低销售、低开工、高库存继续拖累指标，今年反常高温以及多雨天气也限制了建筑业的施工进度。另外，据现在统计，7月新增专项债发行额2000亿元不到，而上半年总发行额同比减少约1.1万亿，今年专项债发行速度不如去年拖累了基建实物工作量的形成速度。
7月铜和锌结束去库阶段，开始小幅累库。至7月31日，电解铜社库9.74万吨，环比增加0.06万吨；锌锭社库10.15万吨，环比增加0.33万吨。供应方面，7月为炼厂的传统检修期，其生产状况与PMI指数体现一致，或小幅下滑；由于进口比价转差，铜和锌的进口货源减少；整体来看，7月铜和锌的供应环比减少。需求方面，正如前文提到铜锌价格有明显的上行，相对应的是升贴水走弱，下游对价格接受程度不强且需求较弱，体现不出PMI需求边际回暖，这或与不同终端行业的不同景气度有关。7月铜和锌的主要终端行业基建、房地产、汽车等并未表现出较高的景气度，与石油加工、化纤、专用设备等高景气度行业并不重合。
数据来源：Mysteel