据统计数据来看，2023年上半年华南地区电解铜升贴水走势较2022年差异较为明显，2023年上半年升贴水均价维持升水30元/吨，2022年上半年升贴水均价升水25元/吨，升水差异并不大。7月铜价处于高位波动中，市场的现货交易进入淡季，市场参与者对于7月换月后的升水走势以及下半年广东地区的升水格局预测走势，我们进行了简单的调研。
数据来源：Mysteel
企业观点
贸易企业A
目前企业的一个整体成交量较6月是有一定程度下滑，广东地区的库存处于低位，换月后升水应该能往上走一点，但是下半年很难有去年那么高了，长期来看的话，下半年广东地区的升水很难有较大的起伏。
贸易企业B
目前月差较大，换月后，现货升水应该会起来，但是下游企业的消费很差，有的企业已经开始减产了，现在贴水都很难出动，根本不愿意拿货。
冶炼企业C
换月后的升水可能不会有太大变化，现在市场库存偏低，现货升水被大户控制的可能性会增加，但是实际市场可成交升水依然会比较低。
冶炼企业D
换月后，下游该买货的还是要买货，有一些停炉子的换月后也会把炉子开起来吧，市场现货升水应该会走高，但下半年升水格局应该偏弱。
贸易企业E
目前华南地较华东地区的进口铜偏少，主因升水偏弱，若华南升水得到提振，相信后续也会有一定量的进口铜流入。
数据来源：Mysteel
从调研的结果来看，7月换月后，市场参与者对于换月后的现货升水基本持有上涨的观点，其中不乏有贸易商反馈到现货库存低的格局，根据调研的数据来看，截止到7月13日目前广东地区的现货库存为2.61万吨，与历史同期相比基本持平，但值得注意的是，近期现货库存去库态势有所减缓，表现出市场的整体成交是偏差的。
从下游铜杆企业调研的数据来看，7月市场对于华南地区精铜杆消费预期依旧不太看好，根据Mysteel统计数据来看，7月华南市场精铜杆企业计划产能利用率为67.17%，环比提升4.31%，虽计划产出有所提升，但更多信心源于对铜价的看跌，实际的消费预期并未有明显改观。根据市场反馈的信息，由于铜杆零单成交进展困难重重，为争取在当前消费淡季的市场上获得更多份额，多数企业在7月初便有准备在近期电解铜升贴水持续走低的基础上进一步下调加工费以增加零单销售量，届时市场价格竞争烈度或将再次提升。而从消费的角度来看，目前工程线缆、国网电网、拉丝、漆包线等方面的订单趋势均有所下滑，仅光伏、新能源等产业存在需求增长的情况，但由于光伏在铜杆消费中占比相对有限，叠加新能源企业多存在自带上引生产线的现象，外购铜杆的量同样不多；故而整体7月的消费预期依旧趋弱。整体来看，华南市场7月精铜杆产出或将由于市场对铜价的看跌存在一定的订单释放，但整体的增长水平或将不太理想。
数据来源：Mysteel
总结预测
7月换月前盘面月差仍较大，换月后华南地区升水上涨的可能性较大，但是下游企业受制于高铜价，低订单的困境下，下游铜杆企业的利润空间受到压缩，整体的成交或许会比较清淡，加之终端行业表现并不理想，对铜市场整体消费增量相对有限，因此整体消费难有较大起色。但若后续现货库存维持去库态势，盘面高月差BACK结构难改，下半年市场现货升水或将高位运行。