一、国内锌终端行业上半年回顾
电网方面，2022年国家电网计划在“十四五”期间投入电网投资2.4万亿元，今年年初国家电网董事长表示今年投资将超过5200亿元。迄今为止，1-5月电网工程投资完成额累计同比增长10.8%，增速达到了自2017年以来的最大。由于第二批大基地原则上2023年并网，2023 年国家能源局与国家电网工作会议中提出将驻马店—武汉、武汉—南昌、张北—胜利、川渝等特高压工程纳入重点推进名单，2023年特高压将迎来全年提速。同时即将进入7、8月份用电高峰期，由于市场在当前用电需求相对迫切，对新能源发电领域需求提升。1-5月太阳能发电装机容量约4.5亿千瓦，同比增长38.4%；风电装机容量约3.8亿千瓦，同比增长12.7%。
今年1-5月基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长7.5%，虽然高于去年同期0.8个百分点，但增速呈放缓趋势。其中，铁路运输业投资增长16.4%，水利管理业投资增长11.5%，道路运输业投资增长4.4%，公共设施管理业投资增长3.9%。1-5月全国新增专项债发行额18935.8亿元，前4个月发行额保持高增后，5月发行额同比下滑1609.3亿元，据现统计数据6月发行额预计也继续同比减少，现基建的带动作用边际减弱。因此上半年基建对用锌量起到了较大的支撑作用，进入下半年虽然支撑有所减弱，但预期增速快速放缓，整体用锌量稳定。
数据来源：国家统计局
1-5月份房地产开发企业房屋施工面积779506万平方米，同比下降6.2%；房屋新开工面积39723万平方米，下降22.6%；房屋竣工面积27826万平方米，增长19.6%；商品房销售面积46440万平方米，同比下降0.9%；5月末商品房待售面积同比增长15.7%。在1-2月份惨淡的表现后，因挤压需求释放和季节性因素，房地产行情在3月引来了一波回暖，但是在4-5月不断回落，并于业绩冲刺的6月表现得不如预期，现房地产面临弱销售、低开工、高库存的境况。然而在保交楼的政策下竣工端保持较高的增速，房地产用锌多为镀锌板和结构件，因此竣工端的良好表现使得对锌产品的需求有所回暖。但在居民杠杆率、预防性储蓄高企和收入预期不足的现状下，短期内房地产的消费难有明显改观，竣工高增速的后续持续性需要验证。
数据来源：国家统计局
据中国汽车工业协会数据，1-5月汽车产销均同比增长11.1%达到1068.7万辆和1061.7万辆；5月汽车产销分别环比增长9.4%和10.3%达到233.3万辆和238.2万辆。中汽协预计今年新能源乘用车销量有望达850万辆，渗透率36%，同比增速超30%。据乘联会数据，5月新能源乘用车批发销量达到67.3辆，同比增长59.4%，环比增长11.5%。今年以来累计批发277.8万辆，同比增长46.5%。5月新能源车市场零售58.0万辆，同比增长60.9%，环比增长10.5%。今年以来累计零售242.1万辆，同比增长41.1%；另外，厂商批发渗透率33.7%，国内零售渗透率33.3%。
数据来源：乘联会
二、中国锌终端行业下半年展望
现在反应部分用线用缆招标使用的多为铝合金电缆，意味着电网方面超高压建设的提速已经对市场需求产生影响。由于锌在特高压建设中用于铁塔表面的热镀锌以及变电站的金属结构件，因此可以预期特高压将带动用锌量的增长。另外风能发电领域亦促进了锌需求增长，锌在风电建设中主要用作风电塔筒的防腐镀锌层和压铸合金结构件。
随着渗透率的上升，整车对镀锌的用量提高，然而汽车也在向轻量化方向发展，同时新能源汽车产销增速较去年放缓，削弱了用锌量的增速。因此在这些因素的作用之下，预计汽车产业对用锌量的提振作用相对有限。除此之外，正在研发中的锌基电池的应用前景值得关注。