概述：本周铝价在云南电解铝减产预期加剧及电解铝社会库存持续大量去库的双重助力下强势上行，在昨日更是上涨至今年新高19110元/吨，盘中期铝最高达到19275元/吨。铝价挺进万九，但废铝价格却跟涨无力。
【价格方面】铝价上涨强劲 废铝微幅上行
数据来源：Mysteel
由上表可见，从3月下旬开始，铝价震荡上行，带动废铝价格上行。废铝回收商整体保持逢高积极出货的心态，市场货源流通加快，下游再生铝企业积极采购，废铝紧缺情况开始缓解。但进入4月后，企业新增订单开始减少，4月中下旬本是传统铝板带箔消费旺季开端，但今年暂未出现苗头。本周再生铝厂家积极采购，有为五一假期备库计划，厂里日到货量基本高于日耗量，厂里废铝库存十分充足。但在铝价上涨至万九后，废铝价格出现跟涨乏力情况。铝价过高，市场畏高情绪急速加剧，多担忧价格突然下跌，下游再生铝企业要货情绪不高，不愿跟涨。
废铝货场方面：近期整体来看，废铝回收企业货场库存量也是处于高位状态，期铝突破万九后，上游散户/小商户春节前后囤积的高成本废铝库存都开始流入市场，市场货源增加明显，本周回收商企业场地回收量尤为可观，但近几天厂家要货情绪不高，出货减少，货场内也堆满了废铝。
【铝厂调价方面】企业订单不佳 价格跟涨无力
据Mysteel废铝团队调研，4月20日铝价小涨80元/吨，但下游再生铝企业采购调价以不变为主；今日铝价微跌70元/吨，汇总60家再生铝企业的采购价格，其中52家采购价格下跌50-100元/吨，8家今日价格不变。整体来看，目前铝价上涨过快过高，厂家跟跌不跟涨。详见《4月21日中国再生铝企业废铝采购价格汇总》。
【精废差情况】A00铝锭－光亮铝线精废差大幅扩大
数据来源：Mysteel
说明：预计精废差在600元/吨以内，表明光亮铝线价格较高，企业有考虑使用A00铝锭来替代废铝，超过600元/吨则反之。
截至今日，Mysteel废铝精废差为680元/吨，春节复工后首次出现高于600元/吨的情况，较4月初扩大了122.22%，环比扩大了331.14%。价差如此扩大有以下3方面原因：一、据Mysteel调研，市场精废差的换算系数已经连续多月出现下滑并稳定住，自2023年4月1日起，Mysteel精废差（A00铝锭和光亮铝线的价差）据此进行更新，数值变大。二、废铝供应紧张局面缓解，并短期出现供应宽松情况，厂家限量采购。三、去年很多企业积极抢收光亮铝线，导致光亮铝线价格一直居高不下，但今年很多企业对于光亮铝线的喜爱度在快速下降，需求量处于持续下滑状态，这也让光亮铝线的价格开始冷静下来。
综合来看，目前铝价处于春节后附近位置且与当时工业品氛围走弱、成本下降但铝价受减产预期支撑偏强震荡的局面相近，但成本端的降幅以及宏观的恐慌情绪不及当时水平，供应端若出现减产对供需平衡的影响甚至对后续复产预期的影响也更大，预计铝价在工业品中或将维持偏强表现。废铝近几日价格上涨无力，市场情绪偏空，因此更为重要的是接下来的行情走向。可以从几个方向来看，一是美联储梅斯特表示，当前通胀依然过高，支持再次加息，但需要谨慎行事，支持将利率提高到5%以上。二是电解铝成本方面，因电解铝成本处于低位，且现在铝价上涨过快，利润扩大，加速电解铝厂复产，据Mysteel调研贵州电解铝产能的复产仍在进行中。三是废铝货源供应何时开始变紧？三月的市场因跌价亏损而捂货不出导致市场严重缺货，但目前是下游厂家新订单数量明显下滑，且库存较高，不愿要货，导致市场流通废铝货源较多，供应宽松。因此整体来看，“金三银四”提前结束，废铝基本面偏弱，废铝底部支撑减弱，但预计仍以震荡运行为主。