今日沪锡延续涨势，一度刷新近半年新高，截止发稿沪锡主力涨超4%，突破21万整数关口，高点涨至210770元/吨。回顾本轮行情上涨主要基于以下几个原因：
一、宏观层面市场乐观情绪是推动本轮行情上涨最核心的原因，国内疫情管控全面放松，积极进行复工复产，市场对于明年中国经济复苏怀有期待。此外，美联储加息节奏放缓，美元指数走弱，同样也利多有色金属。
数据来源：Mysteel
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二、供应方面，当前锡精矿供给相对偏紧，加工费回落进一步挤压冶炼利润，国内部分冶炼企业出现开工下滑局面。同时精锡进口窗口维持关闭，国内精锡供应环比走弱，进一步支撑锡价上行。
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三、库存方面，LME锡库存在触及年内高点后回落，近期处于去库阶段；国内方面沪锡2212合约交割完成后近两周沪锡期货仓单骤减，考虑显性库存隐性化的可能，同样对锡价存在有效支撑，关注后续国内外库存变化情况。
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四、消费端来看，伴随着锡价快速上行，需求端临近年末表现不佳，下游对上涨的锡价接受度较差，现货成交疲软。
整体而言，锡价此次反弹更多体现在对未来消费复苏预期上，实际需求并未出现根本性的好转，后续价格走势仍然需要更多关注供需关系的转变。在当前锡市供需双弱的格局下，预计价格走势将维持震荡，谨防锡价出现高位回调风险。
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