国际方面，11月以来全球经济面对新冠疫情、通货膨胀、俄乌军事冲突及由此而来的欧洲能源危机等各种因素的困扰，世界制造业在重重困境中艰难前行。据世界货币基金组织（IMF）总裁预测2023年的全球经济增长率为2.7%，但可能会低于2%。2023年，预计全球至少三分之一的国家将陷入经济衰退。分区域看，11月，欧洲制造业PMI为47.6%，连续4个月运行在50%以下。同期美洲制造业PMI为48.8%，较上月下降1.3个百分点，自2020年6月以来，首次降至50%以下。亚洲的情况同样不容乐观，亚洲制造业PMI为49.4%，较上月下降0.9个百分点，连续2个月下降。
国内方面，11月份，国内多个地区疫情形势严峻，需求未见明显改善，国内宏观经济仍面临下行压力，月度宏观经济数据波动较大，反映经济复苏基础不够牢固。国内制造业采购经理指数(PMI)为48.0%，连续两个月低于临界点。为了应对经济下行压力，国务院常务会议出台多项降税减费措施，帮助企业纾困解难，巩固经济回稳向上基础。11月25日，央行宣布，为保持流动性合理充裕，促进综合融资成本稳中有降，落实稳经济一揽子政策措施，巩固经济回稳向上基础，决定于2022年12月5日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点。总体来看，尽管全国多地疫情反复等短期因素影响产出增速及企业预期，但随着稳经济政策持续发力，疫情防控新规定助力社会复工复产，促进生产和消费需求逐步恢复，经济基本面缓慢修复，稳增长政策有望继续发力提供支撑。
产业方面，有色金属行业生产平稳，经季节调整后，全国10月份十种有色金属产量为581.2万吨，同比增长10.7%。11月美联储持续过度加息导致美元指数回落，在很大程度上对金属市场产生一定利好。近期国内外主要金属品种价格普遍上涨。以铜为例，11月份，LME三个月铜开盘于7449美元/吨，最高为8600美元/吨，最低为7449美元/吨，收盘于8239美元/吨，较上月末上涨789美元/吨，涨幅为11.3%。内盘沪铜与外盘走势基本一致，11月沪铜三个月合约开盘于60380元/吨，最高为67800元/吨，最低为60330元/吨，收盘于64610元/吨，较上月末上涨4230元/吨，涨幅为6.8%。
另外，根据我会近日发布的《有色金属企业信心指数》，2022年四季度该指数为48.4，比三季度指数回落0.2个点，信心指数处于临界点50以下。由此可见，目前产业恢复的基础并不牢固。展望未来，有色金属产业下行压力仍然存在。
综上，我们认为，近期有色金属景气指数预计有可能继续在“正常”区间下沿运行。
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