调研时间：2022年11月初
调研地点：深圳、东莞
调研方式：实地走访
调研目的：了解华南地区锡下游消费的现状以及对后市行情的看法
调研对象：焊料加工企业、仓库、贸易商等企业
调研背景：2022年锡价波动剧烈，一季度锡价受宏观情绪影响大幅冲高逼近40万关口，后随进口锡锭冲击叠加终端消费疲软，锡价在二季度几乎腰斩，三季度锡价维持在17-20万区间震荡，市场需求各地不一，当前锡价下游消费商接受能力如何？消费商订单情况如何？后市锡价如何演绎？针对上述问题，上海钢联电子商务股份有限公司锡组带领的项目小组成员于2022年10月31日- 11月4日对广东地区锡消费商进行调研，深入锡下游消费企业，从目前情况看，锡价同比处于较低水平，供应相对正常，需求端延续萎缩。广东作为国内最大锡消费、流通、出口、下游加工聚集地之一，笔者结合该市场现状及各方对锡后市行情看法，具体调研情况如下：
企业A
主要产品：锡条、锡丝，80%-90%通过经销商销售。
企业情况：目前月产量在100多吨，高峰时期300多吨（从2008年后产量开始下滑），企业今年订单同比没下滑，只是销售利润下降很多。
采购方式：大部分通过贸易商采购，云字小牌货源都可以用，部分铜板厂客户指定用云亨，反馈广东市场云亨流通较好。
企业B
主要产品：锡条、锡丝、锡粉、锡膏（今年开始布局，产量不高），80%直接出售终端。
企业情况：目前月产量在200多吨，去年300多吨，同比减少40%；锡材去年产量220-230吨/月，今年产量120-120吨/月；锡粉去年160吨/月，今年产量100吨/月。给终端账期锡材在3个月左右，个别4个月，锡膏半年账期，利润仅有10%左右。
库存：目前企业常备库存维持在50吨，去年在200吨；由于锡价波动剧烈，减少采购频率，之前每天一次，现在每周采购一次。
企业观点：今年减少新客户开拓，以维系之前的客户为主，之前一部分信用不好的客户减少合作，降低企业经营风险。终端电子厂减产30%左右，认为消费低迷将持续到明年上半年。
仓库A
库存情况：仓库库容2000吨，调研当日仓库内库存在450T左右，开源、云亨、金龙、江锡、云祥品牌居多；进口锡少部分，周转较快，基本到库第二天就被提走。
流通量情况：目前流通量在2800-3000T/月，每天出库量在100-150T左右。进口锡仓库9-10月出库量在700-800T，是近几年最高水平。
企业C
主要产品：锡条、锡丝、锡膏；60%通过经销商，40%终端。
企业情况：去年产量在210-220T/月，今年维持在170T/月，锡膏产线去年开始布局，目前产量3-4T/月（有一定技术壁垒，并不是低门槛行业），认为未来锡膏发展是趋势。目前采购量150T/月，云字小牌都可以用，去年采购一次5-6吨，今年2-3吨。终端回款比较困难，账期一般在3-4个月，有的老客户6个月，反馈今年很多小的电子厂出现倒闭现象，回款困难。
库存：常备库存在50吨左右（包含半成品）
仓库B
库存情况：调研当日仓库30多吨，金海牌居多；进口锡有囤放，但很快就提走。
流通量情况：之前一天上100吨，现在比之前减少了60%以上。
企业D
主要产品：铜（去年采购700T/月，今年400-500T/月）、镍（贸易）、锡（去年采购150T/月，今年60T/月）
企业情况：今年4-7月订单下滑30%-50%，终端客户出口订单在下降；往年3-4月，9-12月是PCB消费旺季，但今年没有体现，PCB主板中，铜和锡的比例在3比1（3吨铜和1吨锡配套），对下游消费预期比较悲观。
企业E
主要产品：锡条、锡线、锡膏、助焊剂、清洗剂、胶粘剂、预成型焊片、三防漆等。
企业情况：锡锭年采购量在4000-5000吨，目前月采购量在400T,基本每周买一次，去年300T/月（去年价格上涨太快，为了减少企业经营风险，主动减少部分下游客户，今年价格回落，重新拓展前期客户，产量增长25%），目前客户群体比较稳定，库存周期在1周左右。
企业观点：光伏需求虽然很大，但是加工费太低（2-3块不等），而且账期周期时间很长，所以不愿意做光伏客户。认为锡膏是未来发展的趋势，但是对锡条和锡线的替代可能周期会很长。
企业F
主要产品：锡粉（130T/月）、锡丝、锡条、锡膏（50-60T/月）；40%终端客户，60%经销商。
企业情况：产量在180T/月，每天会采购5吨，行情合适就10吨，会通过云象冶炼厂购买。今年订单量跟往年差不多，原因主要是该公司在锡粉行业中比较有竞争优势，在疫情环境下，同行会转移一些订单来该公司，导致该公司的订单依然没有减少。
库存：常备库存50-60吨。
企业G
主要产品：锡条、锡丝，锡膏（产量较少，未来会发展该领域）
客户群体：主要是通过经销商销售，目前有300多个经销商，账期在15-20天左右。今年下半年开始做营销模式的转型，从经销商转为终端，目标是2025年全部转为终端工厂，2023年新厂投产，预计到2025月产量500T。
企业情况：目前产量在250T/月，上半年订单增长10%，6-10月订单下滑10%，今年同比持平。锡锭采购品牌不限，会采购进口锡，但部分杂质需要再拿去加工。
库存情况：企业常备库存在140-150T,价格下跌到一定位置，会考虑增加常备库存。
企业观点：手机板块下降严重，国内下降达到40%，个人消费板块下降很多。预计到年底消费维持现状，不会有明显改善，电子厂裁员10-20%不等，对明年经济形势比较悲观。
企业H
主要产品：锡条、锡丝等；全部面向终端电子厂。
企业情况：目前产量在50T/月，去年月产量在40多吨，同比少量增长（主要是今年持续在拓展新客户），企业每年的目标是10%～20%的增长。锡材加工费低于10元/kg不做，针对不同客户在10元以上。
企业I
主要产品：锡膏、助焊剂、锡条、锡丝（配套使用）
企业情况：目前锡锭月采购200-300T，锡粉采购200T左右，以销定产模式采购。今年开始尝试使用进口锡替代，发现品质不错。订单同比有所增长，销量增长了20%（主因部分终端大厂客户外包减少，回流到自身）。
企业观点：锡膏的国产替代进口是目前的趋势，包括华为等电子产品生产商，同时锡膏替代锡条锡线也是个长期的趋势，因此未来的锡膏订单有很大的上升空间。
企业J
主营产品：锡条、锡线；基本全部销售终端，中间商占比很少（一个月20吨不到）
企业情况：去年产量在600T/月，今年维持400T/月，认为今年是焊锡消费最差一年。
库存情况：目前常备库存在50T左右，去年维持在300T,
企业观点：对价格比较悲观，减少采购频率和单次采购量，认为价格回归至14.8万元/吨合理，今年不打算增加库存。
锡箔消费：潮州的锡箔今年从6月份开始每个月有1000T的需求（高峰会到1500T），对近期需求支撑比较大，预计这部分需求会支撑到明年春节左右，往年是6-7月份锡箔的需求量最大。之前锡箔的原料是用废料，去年锡价高，废料商积极抛售，导致废料变少，进一步使用精锡替代。
企业K
主要产品：锡条、锡丝等
企业情况：国外大厂的压制，国内厂子的利润越来越低，由于成本较高自己厂子的加工费在8块以上，今年以来订单相较于去年减了一半，现在月平均采购50-60吨锡锭，去年月平均100-120吨锡锭。
库存情况：常备库存在20吨左右。
企业L
主要产品：锡条、锡丝、锡粉等，50%终端，50%经销商。
企业情况：月产能400-600吨，今年年底在江苏常州新建厂，3、4、5月份订单还是比较好的（500多吨的订单，主要是由于年前接到的订单尚未完全交付），6、7、8月订单下降了一些（大概在300多吨），去年10月份增加锡粉，月产50吨。库存情况：目前库存大概在150吨左右，现在每个月订单在300多吨。
总结：
1、下游消费整体来看，今年年中比去年同期订单量减少20%以上，最差的月份是4-7月份，主要是国内疫情加上电子消费走弱导致。
2、消费领域整体变化不大，但是下游企业一致看好锡膏这个产品线，不排除在未来锡膏用量逐渐增大，对锡条锡线的替代率逐渐变大的情况。
3、下游库存情况：目前下游企业常备库存量较少，比去年同期减少30%-50%，目前的价格还没有主动补库存的想法。
4、对后续消费比较悲观，觉得锡价短期还有下跌空间，消费回暖带动锡价基本面转强的拐点至少要到明年上半年。
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