Mysteel：有色夜行线-有色大涨，海外在想什么？

11月4日周日全球资本市场普涨。美国10月非农就业新增人口超预期，德国总理访华，叠加对国内防疫政策的预期，股市与商品市场齐走强。在岸人民币大幅上涨7%，有色品种中电解铜价格涨幅最为显著，LME铜收8133美元/吨，上涨568美元/吨，涨幅7.51%，涨幅创下年内新高，沪铜主力上涨4.4%。

海外认为，1）大多数加息国家已经开始放缓加息步伐，2）但持续的时间可能会更长，3）美元强势可能会进一步延长。

对于中国方面，海外认为，随着二十大的圆满结束，以及中国可能的“放开“政策，对金融市场带来利好。甚至将当前的市场与2016年底进行比较。

不过，11月5日国家卫健委新闻发言人在国务院联防联控机制新闻发布会上表示，当前我国仍然面临境外疫情输入和本土疫情传播扩散的双重风险，防控形势依然严峻复杂。要坚持“人民至上、生命至上”，坚持“外防输入、内防反弹”总策略和“动态清零”总方针不动摇，统筹疫情防控和经济社会发展，坚决落实“四早”，做到早发现、快处置、防外溢。

因此，对于中国防疫政策的调整，海外依然认为大概率在2023年2季度。

周五的大幅上涨是美非农数据，德访华背景下市场对中国防疫政策调整的预期的共振结果。不排除市场在周末理性思考之后市场重心会依然关注美联储放缓但持续时间更长的加息周期对经济带来的下行压力，欧洲在能源及通胀桎梏下经济下行的压力。不过，从商品市场基本面来看，低库存、高Back、前期受金融属性拖累下跌显著、新兴需求大幅增加与供应干扰并存的铜仍将是市场相对看好的品种。

数据来源：钢联数据

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